高盛交易台在談判前看淡美股風險回報比

高盛集團（Goldman Sachs）的一個交易台正建議客戶忽略股市並重點關注利率，警告稱市場尚未消化重大的地緣政治和通脹風險。

「忽略股票，利率才是指路明燈，」該公司 Delta-One 交易台主管 Rich Privorotsky 在給客戶的一份報告中寫道。他認為，市場對預定於 4 月 10 日舉行的美伊談判結果過於樂觀。

該交易台的主要擔憂集中在尚未解決的霍爾木茲海峽通行問題（該海峽承擔著全球約 20% 的石油供應），以及本週即將公布的關鍵美國通脹報告。Privorotsky 還指出，考慮到小盤股對利率和經濟增長的敏感性，其估值感覺「荒謬」。

這一警告表明，在技術性資金流支持下，市場近期的反彈是脆弱的。Privorotsky 表示：「市場似乎正在消化週末達成談判協議的預期，但週一醒來時可能會面臨失望。」

分化的敘事

報告描繪了美國消費者的負面圖景，理由是 ISM 支付價格指數處於 2022 年 6 月以來的最高水平，而私營部門招聘率處於 2010 年 2 月以來的最低水平。隨著企業轉嫁成本上升的能力有限，以及政府支出預計在下半年收緊，消費者的壓力也隨之而來。

相比之下，Privorotsky 強調了人工智能領域一個強大的、獨立的敘事。他指出，最近關於 Anthropic 最新模型發現數千個軟件漏洞的報告，正驅動人工智能硬件和基礎設施需求激增，因為企業都在競相採用人工智能並抵御新出現的威脅。

該報告暗示，雖然 CTA 資金流和空頭回補等技術因素提供了支撐，但基本面形勢正在惡化。來自該極具影響力的交易台的警告表明，隨著談判日期和下一次 CPI 發布日的臨近，投資者應準備好迎接更高的波動性。

本文僅供參考，不構成投資建議。