美國債務憂慮推升避險需求，金價突破每盎司4500美元

周三黃金上漲超過4%，突破每盎司4500美元，創六個半月以來最大單日漲幅，市場對美國債務問題的擔憂推升避險需求。

德國商業銀行大宗商品分析師卡斯滕·弗里奇表示：「美國財政部的聲明被市場解讀為壓力跡象。美國公債殖利率急升並非源於聯準會利率預期的改變，而是長期通膨風險以及對債務水平的擔憂日益加劇所致。」

此輪漲勢的背景是美國財政部計劃將10至30年期長期公債的買回規模增加一倍以上，此舉穩定債市並壓低殖利率，同時美元大幅走弱。美國公共債務本周突破40兆美元，距離突破30兆美元僅隔約四年半。根據財政部數據，本財政年度利息支出預計將達1.1兆美元，五年內增長三倍。

黃金周五延續漲勢，測試每盎司4600美元附近的三个月高點，因美元進一步走弱。據德國商業銀行數據，彭博追蹤的黃金ETF持倉錄得18噸資金流入，為2025年9月以來最大單日增幅。

美國債務突破40兆美元

40兆美元的債務里程碑標誌著聯邦借貸的快速加速。國會預算辦公室預計，截至2034年，公眾持有的債務可能達到GDP的106%，高於2023年的97%。這些預測加劇了市場對長期財政可持續性、潛在通膨及貨幣貶值的擔憂——這些因素歷來支撐黃金作為價值儲藏工具的角色。

現貨黃金上一次交易於4600美元以上是在6月初，目前金價仍遠高於52周均線，央行買盤及零售需求繼續提供結構性支撐。白銀本周跟隨黃金走高，但漲幅落後於黃金。更廣泛的貴金屬板塊同樣受益於避險資金流動，鉑金和鈀金亦表現走強。

投資者將密切關注即將公布的美國經濟數據及聯準會政策信號，因這些因素可能影響美元和實際殖利率——即黃金價格的主要驅動因素。下一個值得關注的關鍵事件是定於周五公布的8月美國PMI數據，該數據可能為經濟動能和通膨預期提供方向指引。若數據強於預期，可能透過支撐美元對金價構成壓力；若數據疲弱，則可能進一步強化避險需求。聯準會9月會議仍將是下一個重大政策決策點。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。