金價比特幣比率逼近 4,400 美元轉折點 CPI 報告在即

避險需求帶動金價逼近 4,400 美元，表現超越比特幣，在週三美國 CPI 數據公布前，將金價與比特幣的比率推向技術性轉折點。

TD證券分析師表示：「貴金屬市場維持買盤動能，金價守住漲幅，即使油價與利率持續攀升，CTA 多頭持倉仍維持在每盎司 4,400 美元上方。」

據路透社報導，現貨黃金週二觸及每盎司 4,434.84 美元，為 6 月 5 日以來最高，隨後在格林威治標準時間上午 5 時 48 分回落至 4,374.82 美元。14 期相對強弱指標（RSI）約為 72，高於 70 的超買臨界值，而美元指數則持穩於 100.32 附近的 50 日指數移動平均線下方。相比之下，據 K33 數據，比特幣已連續六個月在 60,000 至 80,000 美元之間盤整，整體加密貨幣市值為 2.25 兆美元，比特幣主導地位為 56.37%。

若核心 CPI 數據低於預期（7 月年增率預估為 2.5%），可能強化市場對聯準會將避免進一步緊縮的預期，從而壓低美元並支撐黃金與風險資產。反之，若數據高於預期，則將重燃升息押注，CME FedWatch 工具顯示年底前升息機率已超過 75%。

比率的技術性十字路口

隨著金價復甦步伐超越交投清淡的比特幣市場，金價與比特幣的比率持續攀升。根據世界黃金協會年中展望，黃金 200 日簡單移動平均線位於 4,500.55 美元，為下一道主要阻力位，若能持續突破 4,485 美元，將開啟通向 4,500 至 4,540 美元的空間。下行方面，100 日簡單移動平均線位於 4,388.33 美元提供即時支撐，其後為 38.2% 費波納奇回撤位 4,298.48 美元。

CPI 對兩大資產的意義

7 月報告定於美東時間上午 8 時 30 分公布，此前 6 月數據顯示整體 CPI 月減 0.4%，核心通膨則持平。市場預期 7 月核心 CPI 月增 0.2%，年增率從 2.6% 放緩至 2.5%。聯準會 7 月 29 日以 9 比 3 的投票結果將基準利率維持在 3.5% 至 3.75%，三位官員傾向升息四分之一個百分點。

若核心通膨數據溫和，可能壓低目前五五波的 9 月升息機率，並在美元走弱之際吸引資金流入黃金與比特幣。若數據偏熱，則將提振美元與美債殖利率，對無收益資產構成壓力。TD證券指出，美國與伊朗針對荷莫茲海峽的談判陷入僵局所帶來的地緣政治風險，以及油價上漲，為黃金的避險買盤提供底部支撐，即便可能需要高於預期的通膨數據才能撼動目前的市場敘事。

對比特幣而言，此一比率轉折點具有格外重大的意義。若金價方向出現決定性突破，將強化黃金作為通膨避險首選的偏好；反之，若趨勢逆轉，則可能預示資金在降息預期趨於明確之際回流加密貨幣。週三 CPI 報告的結果，以及聯準會下次會議的回應，將決定該比率最終走向。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。