金價在聯準會政策決議前夕持穩於 4,128 美元附近

黃金交易商在聯準會準備公布下一項政策決議之際，正陷入中東緊張局勢帶來的避險需求，與美國利率可能長期維持高點的預期之間。

現貨黃金報每盎司 4,127.99 美元，微跌 0.1%，市場正等待聯準會於格林威治時間週三 18:00 公布的利率決議及主席凱文·沃什的記者會。黃金期貨下跌 0.5% 至 4,130.62 美元，白銀則上漲 0.3% 至 59.88 美元，白金走高 0.8% 至 1,658.28 美元。

「儘管市場預期利率可能維持高檔，投資人仍持續增持黃金，」澳盛銀行（ANZ）分析師表示，並指出投機性多頭部位已攀升至 1 月以來最高，而黃金-backed 交易所交易基金的資金流入亦有所增強，因投資人尋求對抗估值偏高的股市。

金價在過去兩個交易日累計上漲約 3%，中東衝突未見緩和跡象。胡塞武裝對紅海航運的襲擊，以及伊朗彈道飛彈對美軍的打擊，持續推升避險需求，同時推高原油價格並加劇通膨擔憂。10 年期公債殖利率上升逾 1 個基點至 4.614%，2 年期殖利率則升至 4.291%，延續了過去兩週壓抑金價的利率壓力。

金價本週在脫離 1 月歷史高點後，仍穩守在 4,000 美元的心理關卡之上。聯準會的決議以及沃什的記者會，將決定金價能否挑戰 4,200 美元附近的阻力位，或是回測 3,959.80 美元（7 月 17 日低點）的支撐。若跌破該水準，可能打開通往 6 月 30 日低點 3,942.10 美元，以及長期底部 3,886.46 美元的空間。

地緣政治風險與利率逆流

根據 CME FedWatch 數據，市場預測聯準會維持利率不變的機率為 68%，升息 1 碼的機率為 32%。9 月才是市場更關注的重點，市場預估屆時升息的機率約為 77%。過去兩週市場對利率預期的重新定價，已將利率論述從降息轉向可能緊縮，而金價已承受此衝擊。

週二的盤勢說明了此一脫節現象。現貨黃金在格林威治時間 18:33 下跌 51.27 美元，跌幅 1.26%，至 4,025.15 美元，即使美元指數從一個月高點回落，10 年期殖利率亦下降 4.5 個基點至 4.602%。市場參與者指出，買方在美元與殖利率雙雙對其有利的情況下，並未進場承接。

美國經濟分析局將於週四公布個人消費支出（PCE）物價指數，時間距沃什記者會不到 24 小時，為市場增添了另一層風險。若通膨數據降溫，可能打破緊縮論述；若數據強勁，則將強化該論述。這兩個事件時間過於接近，市場難以在下一事件到來前充分消化前一個訊息。

關鍵技術價位

金價目前交投於短期回調區間 4,041.65 美元至 4,072.40 美元的弱勢一側，該區間現已轉為阻力。50 日移動平均線位於 4,202.42 美元，從上方發揮空頭壓力。下行方面，7 月 17 日低點 3,959.80 美元與 6 月 30 日低點 3,942.10 美元為最近的支撐位。若雙雙跌破，可能加速賣壓朝向長期底部 3,886.46 美元，該水準自今年初以來尚未被測試過。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。