金價停滯於4,540美元下方，停火協議限制避險需求

由於以色列與真主黨之間的局部停火協議抑制了避險資金流入，黃金在4,500美元上方的反彈於週二受阻，使得這項貴金屬仍陷於5月的交易區間內。

截至歐洲午盤時段，COMEX黃金上漲0.9%至每盎司4,530美元，收復了週一1%的跌幅，但未能突破4,540美元的阻力位。根據彭博數據，美元指數下跌0.1%至99.05，為這個以美元計價的貴金屬提供了一些支撐。

「以色列與真主黨之間的局部停火協議已降低了黃金的即時地緣政治溢價，但中東大局仍未解決，」盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。「在本週美國勞動力數據公布前，投資者不願增加新的多頭頭寸。」

以色列與真主黨於週一同意局部停火，美國總統川普稱總理納坦雅胡已凍結了攻擊貝魯特的計劃。這一進展限制了美元作為避險資產的進一步漲勢，不過由於美伊和平談判陷入停滯，且荷姆茲海峽關閉尚無重啟時間表，風險偏好依然低迷。

美國5月製造業數據顯示商業活動健康，市場焦點轉向週二稍晚公布的JOLTS職位空缺報告以及週五的非農就業數據。勞動力數據將為聯準會的貨幣政策路徑提供參考，隨著歐元區5月通膨加速至3.2%，市場已將潛在升息納入定價。

關鍵水平將金屬價格鎖在狹窄區間內

根據技術數據，4小時相對強弱指數接近55，表明多頭動能存在，而正值的平滑異同移動平均線讀數則顯示下行壓力已有所緩解。即時阻力位仍在4,590美元，這是自5月中旬以來多次限制漲勢的水平。突破該區域將打開通往4,645美元的大門，該位置是5月中旬低點與4月以來看跌通道頂部的交匯處。

下行方面，支撐位在週一低點約4,445美元附近，額外的保護位於5月底部約4,370美元。4月以來的看跌通道底部在4,340美元。自5月初以來，黃金一直在250美元的區間內交易，該金屬4月創下的52週高點4,890美元是若阻力位突破後的下一個主要上行目標。

根據交易所數據，截至5月底，COMEX黃金庫存為2,850萬盎司，為任何供應中斷提供緩衝。該金屬仍受到各國央行買盤的支撐，中國人民銀行5月連續第10個月增加其黃金儲備，根據官方數據顯示。

週五的非農就業報告將是黃金的下一催化因素。若數據優於預期，將強化對聯準會收緊政策的預期，從而打壓金價；而若數據不及預期，則可能重新點燃避險需求，並推動價格向4,590美元阻力位邁進。

本文僅供參考，不構成投資建議。