金價下跌0.7% 美伊局勢降溫與聯準會緊縮政策構成壓力

金價週一下跌，美國與伊朗同意停止近期在波斯灣的敵對行動並重啟談判，這使原本支撐貴金屬的地緣政治風險溢價縮減，同時市場對聯準會緊縮政策的預期升溫，進一步打壓金價。

根據路透數據，截至格林威治標準時間07:47，現貨黃金下跌0.7%至每盎司4,061.51美元，而美國8月黃金期貨合約下跌0.5%至每盎司4,076.20美元。金價正邁向連續第四個月下跌，累計跌幅達10.5%。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示：「上週末美國與伊朗再度交鋒，雙方均傳出新的軍事打擊行動，這使人們更加質疑油價能在當前低迷水準維持多久，進而影響整體通膨與利率前景。」

伊朗於週日凌晨向美國位於科威特和巴林的軍事基地發射飛彈與無人機，此前美國總統川普揚言要消滅伊朗領導階層。一名美國官員週日表示，德黑蘭與華盛頓隨後同意停止近期敵對行動，並就荷姆茲海峽爭端重啟談判。該水道 handles 約占全球石油貿易量的21%，任何中斷都將直接威脅能源價格與通膨預期。

油價上漲，升息預期升溫

油價在上週末襲擊事件後攀升，原油價格走高可能助長通膨，並強化升息的理由。雖然黃金通常被視為通膨避險工具，但在高利率環境下，其作為無收益資產的吸引力降低。根據CME聯準會觀察工具，交易員目前預期今年將有三次升息，並認為12月升息的機率約為80%。

上一次類似的美伊局勢升級發生在2020年初，當時金價飆升至1,700美元以上，隨後在外交管道重新開啟後回落——如今在遠高於當時的價格水準上，似正重演同樣的走勢。當前金價從4,076美元上方回撤，顯示隨著局勢降溫，原本嵌入金價的地緣政治風險溢價正迅速消退。

避險需求減弱與升息預期升溫的雙重壓力推動美元走高，進一步加劇金價跌勢。美元走強使得以美元計價的大宗商品對其他貨幣持有者而言更加昂貴，形成加速貴金屬賣壓的反饋循環。

數據觀察與後市展望

投資人目前正關注本週稍後公布的6月ADP就業數據與美國非農就業報告，藉以進一步判斷聯準會的貨幣政策立場。強勁的勞動市場數據將強化升息理由，對金價構成進一步壓力。過去三個月來，非農就業人數平均每月約增加20萬人，高於亞特蘭大聯準銀行估計的盈虧平衡水準。

Waterer表示：「金價今年仍有可能再度觸及5,000美元水準，但這取決於局勢進一步降溫、油價持續回落至衝突前水準以削弱戰爭對通膨的影響，以及美元走軟。」

其他貴金屬方面，現貨白銀下跌0.9%至每盎司58.64美元，鉑金上漲0.1%至每盎司1,616.55美元，鈀金上漲1%至每盎司1,221.29美元。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。