黃金跌破4,000美元，均線壓制加劇拋售潮

COMEX黃金跌破每盎司4,000美元，延續跌勢至連續四周，因賣方在測試52週移動平均線後再度拋售。

「市場目前交投於52週移動平均線（4,255.51美元）的弱勢一側，顯示強勁的長期賣壓，」撰寫過兩本技術分析書籍的技術分析師James Hyerczyk表示。

現貨黃金上週收於4,088.38美元，下跌67.02美元，跌幅1.61%，此前金價進入了4,069.54美元至3,707.82美元的長期回落區間。當週低點觸及3,959.08美元，這是自金價從2024年11月低點2,536.85美元反彈至2026年1月高點5,602.23美元以來，首次測試該區間。該區間的50%至61.8%斐波那契回檔位構成了當前的支撐帶。

6月非農就業報告將於週四上午公布，而非往常的週五發布，市場因獨立日假期而提前收盤。強勁的數據將強化「利率更高更久」的論述，隨著公債殖利率攀升，持續對無收益資產構成壓力。若數據遜於預期，則將為黃金多頭提供一個月來首次機會，主張緊縮週期正在失去經濟支撐。

流動性稀薄加劇風險

假期安排將非農就業數據的全部反應時間壓縮至週四下午市場收盤前的短短幾小時內。週五市場休市。當機構訂單流退出市場後，委託簿變得極為稀薄，單一大額訂單就可能使金價朝任一方向波動數美元。

「整個市場反應被壓縮在幾小時內，之後交易枱就熄燈了，」Hyerczyk表示。「交易員沒有機會花一整晚研究數據，然後在週一早上進行調整。他們必須在週四做出決定，並在長週末的三天內承受這個結果。」

52週移動平均線（4,255.51美元）現在構成上方阻力，確認了週線擺盪圖上的下降趨勢。突破4,891.54美元將使主要趨勢轉為上漲，但在該水準被收復之前，市場仍處於逢反彈賣出的模式。

長期買家的價值區間

根據Hyerczyk的說法，4,069.54美元至3,707.82美元的回落區間代表被動型投資者的潛在累積區域。在2025年底金價大幅反彈之前的最後底部為3,886.46美元，這使得該水準成為若賣壓持續的下一個下跌目標。

各國央行的購金行動繼續為市場提供結構性支撐，隨著各國分散外匯儲備，官方部門的買盤預計將持續至2026年。這些買盤規模龐大、持續穩定，且不受任何單一就業報告驅動，從而限制了在宏觀壓力期間拋售的擴大空間。

目前金價較2026年1月創下的歷史高點5,602.23美元下跌約29%，並較52週移動平均線低約6%。黃金已連續四週下跌，為自2024年11月低點以來最長的連跌紀錄。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。