黃金反彈至4,350美元，中東緊張局勢引發避險買盤

黃金於6月7日反彈至每盎司4,350美元附近，收復本週部分跌幅，原因是中東停火談判陷入僵局重新點燃避險需求，同時投資者正在權衡聯準會官員在利率路徑上發出的矛盾訊號。

「黃金正從地緣政治風險溢價中獲得支撐，因為美伊和平協議的希望日漸消退，」ABC Refinery全球機構市場主管Nicholas Frappell表示。「市場同時也在消化聯準會升息的更高可能性，這為黃金帶來了一場拉鋸戰。」

根據LBMA數據，現貨黃金於6月7日14:30 UTC報4,348.20美元，較前一交易日低點上漲1.2%。黃金在截至6月5日當週下跌1.6%至1.8%，主要受鷹派聯準會言論以及美國斡旋的中東和平努力破裂所打壓。紐約商品交易所8月交割的黃金期貨上漲1.1%，報4,372.50美元。

伊朗支持的真主黨於6月4日拒絕了黎巴嫩的新停火協議，以色列也表示不會從該國撤軍，這破壞了川普總統與德黑蘭達成和平的努力。堪薩斯城聯準會主席Jeffrey Schmid於6月4日表示，央行的選擇是在維持利率不變或升息以壓制高於目標的通膨之間做決定。根據CME FedWatch數據，市場目前預測12月前升息的機率為51%。

地緣政治 vs. 貨幣政策

儘管面臨兩股相反力量，黃金依然反彈。一方面，美伊談判破裂以及黎巴嫩的持續戰鬥支撐了黃金作為傳統避險資產的吸引力。另一方面，鷹派的聯準會言論以及不斷上升的升息預期對無收益資產構成壓力。舊金山聯準會主席Mary Daly於6月4日表示，政策處於「良好位置」，聯準會已準備好「以任何方式」應對，這為進一步收緊政策留出空間。

定於6月5日公布的5月美國非農就業報告是影響利率預期的下一個催化劑。若數據強於預期，將強化升息的理由；若數據遜色，則可能緩解黃金的壓力。

其他貴金屬同步承壓

其他貴金屬本週亦走低。現貨白銀下跌1.4%至每盎司72.89美元，鉑金下跌1.1%至1,876.58美元，鈀金下跌1.7%至1,298.45美元——全部面臨週線下跌。黃金反彈與白銀及鉑族金屬持續疲軟之間的背離，表明這一走勢源自地緣政治因素，而非廣泛的貴金屬需求。

在實體需求方面，數據顯示，印度黃金ETF在5月錄得一年來首次月度淨流出，投資者在進口關稅上調引發的強勁價格上漲後獲利了結。同時，諮詢機構Metals Focus表示，實體投資今年將首次取代珠寶成為黃金需求的最大組成部分，因高價導致珠寶消費出現兩位數的跌幅。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。