金價衝向 4,500 美元取決於布蘭特原油、殖利率與聯準會路徑

截至美東時間 8 月 5 日中午 12 時 18 分，現貨黃金報每盎司 4,235.89 美元，24 小時內上漲 3.89%；此前金價未能站穩 4,300 美元上方。

FXStreet 分析師 Haresh Menghani 表示：「隔夜金價自 3 月 17 日以來首度突破 50 日均線，對多頭而言是新的觸發訊號，但在 23.6% 斐波那契回撤位之上出現跟進買盤之前，審慎觀望仍是較穩妥的做法。」

這波漲勢具備總體面支撐。根據德意志銀行的數據，美國 1 年期通膨交換利率下滑 5.5 個基點至 1.86%，為 2024 年 9 月以來最低；10 年期公債殖利率於 8 月 3 日下跌 5.8 個基點至 4.68%。ADP 數據顯示，7 月民間就業人數增加 4 萬人，低於前月的 9.5 萬人，亦不及市場預期，使聯準會 9 月升息的機率從 67% 降至約 55%。

黃金上一次交易於 4,500 美元上方是在 6 月，位於該水準的 200 日均線即為下一個目標。能否達標，關鍵在於荷莫茲海峽談判——若美伊達成持久協議，將透過壓低油價與削弱避險需求對金價形成壓力；反之，若談判破裂，則可能加速金價上行。

布蘭特原油定調走勢

財政部長 Scott Bessent 表示荷莫茲協議可能「明天」就能達成，布蘭特原油於 8 月 3 日下跌 4.73% 至每桶 83.77 美元，WTI 原油下跌 5.11% 至 80.34 美元。伊朗表示，與阿曼就這條戰略水道草擬協議的工作已進入最後階段，此舉可望結束長達五個月、導致海峽關閉並造成有紀錄以來最大規模石油供應中斷的美伊戰爭。高盛預期，在美伊新協議獲得確認或攻擊行動顯著升級之前，布蘭特原油將在每桶 80 至 90 美元的區間內波動。

油價走低緩解了通膨擔憂，並削弱了此前將金價推升至 1 月 29 日歷史新高 5,597.23 美元／盎司的避險買盤。黃金較上週仍上漲 4.15%，較一個月前上漲 1.46%，52 週低點為 3,301.77 美元。

殖利率與聯準會路徑

30 年期實質殖利率下跌 3.6 個基點至 3.00%，而 1 年期通膨交換利率報 1.86%，正逐步瓦解自衝突升溫以來於 7 月累積的近端通膨溢價。聯準會理事 Lisa Cook 表示，通膨仍處於過高水準，若去通膨進程停滯，她已準備好升息；舊金山聯準銀行總裁 Mary Daly 則表示，官員在 9 月會議前需要更多數據。由於紅海供應中斷帶來的通膨風險，交易員仍預期聯準會於年底前升息約 80%。

黃金技術面支持上行趨勢：MACD 報 29.52、RSI 報 61.28，顯示動能持續改善，50 日均線位於 4,157.24 美元，構成即時支撐。摩根大通全球研究預測金價將於 2026 年中攀升至 4,000 美元，而此一水準已被超越。本週五公布的非農就業報告將形塑聯準會預期，並與荷莫茲相關消息共同決定金價能否突破 4,500 美元。

本文僅供參考，不構成投資建議。