金價漲勢受限於利率風險，WGC 預測仍有 30% 上漲空間

黃金的上漲正面臨利率預期升溫所形成的天花板，TD Securities 警告，貨幣政策風險將限制這種貴金屬的進一步漲幅。

TD Securities 研究部門在 7 月 23 日的一份報告中指出：「與貨幣政策預期相關的利率風險，是限制金價漲勢的主要因素。」

這家大型機構研究部門發出的警告，可能會影響黃金市場的短線持倉動向。若升息擔憂升溫，黃金可能面臨拋售壓力，因為殖利率上升將增加持有這種無息資產的機會成本。反之，若各國央行出現任何鴿派轉向，則將消除一個關鍵逆風因素，並成為價格的看漲催化劑。這項分析也可能蔓延至金礦類股及相關 ETF，這類資產往往會以槓桿方式跟隨金價波動。

根據世界黃金協會（WGC）的報告，該機構預測黃金價格在 2026 年可能飆升多達 30%，理由是央行購金與地緣政治不確定性將成為主要驅動力。各國央行已連續多個季度成為黃金的淨買家，為長線基本面需求增添了結構性支撐。

市場評論指出，投資者已採取謹慎立場，金價正處於「無交易區間」，市場正等待貨幣政策方向更加明朗。黃金作為對抗通膨與經濟不確定性的避險工具，使其持續獲得支撐，但實質殖利率上升構成了一項競爭性逆風因素，可能限制近期漲幅。這兩股對立力量之間的拉鋸，使黃金容易因利率前景的變化而出現劇烈波動。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。