金價飆漲逾3% 聯準會鴿派展望壓低美元

金價週三上漲逾3%，因市場預期聯準會將放寬貨幣政策，導致美元大幅走貶，推升黃金脫離近期低點。

根據市場報告，這波漲勢是在美國財政部發布一項壓低公債殖利率與美元的公告之後出現。交易員對由主席沃什（Kevin Warsh）領導的聯準會將於7月會議維持利率不變後啟動降息愈來愈有信心。

這波漲幅逆轉了金價此前的一段疲弱走勢。根據Argus Research數據，黃金在第二季下跌14%，截至6月中旬今年迄今跌幅為3%。美元走軟使以美元計價的黃金對海外買家而言更便宜，而美國公債殖利率下滑則降低了持有這種不孳息金屬的機會成本。

若聯準會在9月會議釋出進一步寬鬆訊號，這波鴿派展望可望延續漲勢。持續走高也將提振貴金屬礦商及追蹤金屬價格的ETF，如SPDR Gold Shares。

美元走貶之際，投資人正重新評估美國貨幣政策路徑。沃什於5月從鮑爾（Jerome Powell）手中接任主席，即便通膨持續高於聯準會2%的目標，他仍面臨白宮施壓要求降息。聯準會在7月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上維持政策利率不變，但疲弱的就業報告強化了降息的理由。根據Argus Research數據，7月非農就業人數減少23,000人，遠遜於市場共識預期的80,000個新增就業機會。

金價週三的走勢標誌著今年稍早頹勢的急劇逆轉——當時金價受到美元走強及實質殖利率上升的壓力。第二季14%的跌幅是黃金多年來最劇烈的單季跌幅，因投資人偏愛風險資產及AI驅動的股市漲勢。追蹤美元兌一籃子主要貨幣表現的美元指數，在2026年上半年持續走強後，近幾週已轉而下行。

美元走弱也支撐其他以美元計價的商品及新興市場資產，這些資產在美元轉軟時往往受惠。就黃金而言，聯準會鴿派立場與持續的地緣政治不確定性，歷史上均支持避險需求。白銀及其他貴金屬在此類漲勢中通常跟隨金價走高，不過其漲幅可能更為波動。

交易員將關注聯準會9月會議，以尋求寬鬆步調的訊號。若央行宣布降息，金價可望延續週三漲勢；若維持利率不變，金價可能回吐部分漲幅。會議前公布的下一次通膨數據，也將影響市場對沃什能以多快速度走向降息的預期。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。