黃金預測：加拿大皇家銀行（RBC）預估2027年均價5,250美元，買家回流

黃金於8月14日英國夏令時間上午11時56分報每盎司4,351.05美元，一個月累漲7.34%，此前RBC預估2027年均價為5,250美元。

RBC表示，其Gold Standard可比性表格假設2026年均價每盎司4,732美元，2027年升至5,250美元、2028年達5,500美元，長期假設價格為4,000美元。這些數據是用於企業估值工作的年度均價，而非年終目標價，因此黃金無需在任一年末精確收於這些價位。

以當前現貨價計算，2027年均價假設約高出21%，2028年假設約高出26%。黃金三個月累跌6.43%、六個月累跌13.48%，但仍較一年前高出30.65%；此前的回調發生在2025年末金價屢創歷史新高之後。

摩根大通的波動率研究為看多情境提供了市場機制依據，指出央行買盤與零售需求回流正在支撐金價於4,000美元附近築底。

摩根大通看好4,000美元上方買家回流

摩根大通表示：「基本面長期觀點仍偏多，因為我們持續看到央行強勁的資金流入，且逢低買盤加速。」世界黃金協會數據顯示，5月各國央行報告的黃金儲備淨增41噸，延續了多年來的增持趨勢，為金價上漲提供了支撐。

摩根大通也注意到7月狹幅交易後投資者行為的轉變，指出：「由於金價在4,000美元找到底部，且整個7月在5%的窄幅區間內交投，買方勝過賣方的初步跡象開始浮現。」

零售需求是這一轉變的一部分。摩根大通表示：「我們開始看到散戶投資者重新對黃金產生興趣。」並指出規模最大的實物黃金ETF——GLD交易所交易基金出現新的看漲期權需求。

RBC看5,500美元頂峰，對比4,000美元底部

兩家銀行並非做出完全相同的判斷。RBC提供多年期的價格框架，摩根大通則圍繞4,000美元支撐區識別持倉與波動率訊號。

兩者共同描繪了一個具實際回撤風險的中期看多情境：長期底部遠低於RBC預期的2028年頂峰，但在正常化到來之前，央行買盤與回流中的投資者需求可以持續維繫復甦動能。對投資者而言，4,000美元的長期假設與5,500美元2028年頂峰之間的差距框定了交易格局——這是一種兩年內可從當前水平上漲約26%的金屬，但其底部僅較現貨低約8%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。