金田公司維持指引儘管成本上升，股價仍上漲 9%

金田公司 (Gold Fields, GFI) 的股價上漲 8.79%，此前這家南非礦業公司維持了全年指引，即使它警告稱，中東衝突導致的能源和物流成本飆升可能會損害其實現成本預期的能力。

該公司表示，其柴油成本增加了 30% 至 70%，而液化天然氣價格上漲了約 30%。「衝突顛覆了全球能源供應，並對國際航運造成了嚴重干擾，」該公司表示，並補充稱炸藥和貨運成本也出現了上升。

在本季度，金田公司報告歸屬黃金等效產量同比增長 15%，達到 63.3 萬盎司。然而，全維持成本 (AISC) 攀升 13% 至每盎司 1,829 美元，處於 1,800 美元至 2,000 美元全年指引範圍的上部。

此次更新凸顯了採礦業對地緣政治事件和能源價格衝擊的脆弱性。雖然金田公司已啟動成本節約措施，但該公司明確指出，如果油價維持在每桶 100 美元以上，將對其實現 AISC 指引的能力造成巨大壓力，如果利潤空間受到擠壓，可能會影響未來的盈利。

### 波動性影響回購

市場波動也限制了金田公司 1 億美元股票回購計畫的進展。該公司表示，它「繼續尋找回購股票的機會」，但黃金和股票價格的劇烈波動限制了其活動。這與特里旗幟貴金屬公司 (Triple Flag Precious Metals, TFPM) 形成鮮明對比，後者最近指出，它認為自己的股票被低估，並對回購計畫保持機會主義態度。

### 行業應對通膨與增長

金田公司面臨的成本壓力反映了更廣泛的行業趨勢，大型礦商被迫在運營效率與增長雄心之間尋找平衡。多元化礦業巨頭力拓 (Rio Tinto, RIO) 一直致力於通過運營大規模、一體化資產以及投資人工智慧和自動駕駛車輛等技術來降低成本。在金田公司努力應對投入品通膨的同時，其他參與者正在積極部署資本。例如，Triple Flag 在 2026 年第一季度投入了超過 1 億美元用於新的特許權和流轉交易，其中包括對一個美國銅項目投資 2,300 萬美元。這凸顯了礦業部門在應對當前宏觀經濟環境時，在資本配置戰略上的分歧。

本文僅供參考，不構成投資建議。