黃金跌破4000美元，創2025年11月以來收盤新低

現貨黃金週四收盤跌破每盎司4000美元，為2025年11月6日以來首次，終場下跌2.07%至3,975.20美元，原因在於美國經濟數據強勁，推高公債殖利率並使美元走強。

一則Kitco NewsWire的報導指出：「強勁的零售銷售與失業金申請數據，轉移了市場對偏軟的CPI與PPI數據的關注，目前市場預期9月升息的機率正在上升。」10年期美債殖利率升至4.57%以上，美元指數回升至100.7附近，完全逆轉了本週通膨報告所帶來的鴿派預期。

金價在4000美元附近盤整約一個月後出現此波跌破，期間黃金多次未能站穩20日移動均線。週四交易區間介於3,969.00至4,067.10美元之間，終場收在該區間低點附近。現貨白銀表現更差，重挫3.93%至55.39美元，並跌破56至57美元的支撐區間。

4000美元關卡與後市展望

根據Kitco技術分析，若金價持續跌破4000美元，市場關注焦點將轉向3,930至3,950美元的支撐區。多方下一個上漲目標是重返4000美元以上，目標先看4,020至4,040美元的阻力區間，其次是4,065美元。根據Forbes數據，黃金52週盤中高點為5,597.23美元（1月29日），52週低點則為3,283.00美元。

宏觀背景對黃金而言仍然好壞參半。6月整體CPI月減0.4%，最終需求PPI月減0.3%，但週四公布的零售銷售增長0.2%，初請失業金人數減少8,000人至20.8萬人。聯邦基金期貨仍顯示7月29日會議維持利率不變的機率接近90%，但隨著殖利率攀升，市場已轉向預期9月升息機率上升。

地緣政治風險 vs. 利率逆風

荷姆茲海峽局勢依然高度緊張，美國加大對伊朗的打擊力度，並重新對伊朗港口實施海上封鎖。伊朗則以飛彈與無人機攻擊美國盟邦目標作為報復。該水道的航運已受到干擾，部分船隻改道使用美國控制的航線，其他船隻則關閉追蹤系統。布蘭特原油測試84美元區間，西德州原油則試圖跌破79美元。

對黃金而言，地緣政治的買盤力道被通膨與利率渠道所壓過。根據Seeking Alpha報導，美國銀行分析師建議逢低買入，認為價格回落可作為平均成本的進場機會。黃金長線價格結構依然偏多，此次回落可能為長期投資者提供買入機會，但短期內來自高殖利率與強勢美元的逆風仍將持續。

交易員正密切關注聯準會下週的溝通內容，以及荷姆茲海峽航運是否進一步中斷。若原油價格再度飆升，市場將聚焦能源通膨能否抵銷6月偏軟的CPI與PPI數據。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。