通用汽車在50億美元重組後，與上汽集團續簽中國合資協議20年

通用汽車（General Motors）與上汽集團（SAIC Motor）續簽50-50合資協議，期限延長20年至2047年，在歷經超過50億美元的費用重組後，鎖定了對全球最大汽車市場的准入。

「我們承諾在中國市場實現強勁表現，並看到在中東、非洲、南美、墨西哥及亞太等特定國際市場競爭的重大機會，」通用汽車資深副總裁暨通用中國總裁羅約翰（John Roth）表示。

這項提前一年簽署的續約，延續了始於1997年的合作夥伴關係，期間已製造並交付超過2000萬輛汽車。通用汽車去年在中國售出190萬輛汽車，較2016年下降51%，原因是本土汽車製造商市占率提升，市場亦急遽轉向電動車。該公司在中國業務上認列兩筆總計超過50億美元的非現金費用，其中包括2024年的11億美元重組費用。

根據續約條款，通用汽車將在中國聚焦凱迪拉克（Cadillac）和別克（Buick）品牌，停止在當地銷售雪佛蘭（Chevrolet），並將中國作為這些品牌向中東、非洲、南美、墨西哥及亞太市場出口的樞紐。合資公司計劃在2030年前推出至少30款電動或混合動力車型，其中首月銷量超過1萬輛的別克Electra E7，預計將於10月起展開海外銷售。

通用中國第二季營收報8300萬美元，從多年市占率流失導致的虧損中反彈。該公司第二季在中國售出超過35.7萬輛汽車。執行長瑪麗·巴拉（Mary Barra）承認競爭壓力，她在7月21日的財報電話會議上表示：「中國存在激烈的價格競爭，坦率而言這是不可持續的。競爭者太多了，為了長期生存，必然會發生大量洗牌，也必須要洗牌。」

合資公司的新產品攻勢圍繞別克Electra副品牌展開，該品牌建構於在中國開發的「逍遙」超級架構之上。銷量最佳的車型Electra E7上市首月即售出超過1萬輛。該車款將是合資公司首款在海外銷售的豪華車型，預計10月起開賣，不過通用汽車表示沒有計劃出口至美國，因為關稅和國家安全政策使中國開發的技術無法進入美國市場。

中國市場的競爭擠壓

通用汽車是首批進入中國市場的全球汽車製造商之一，於1997年贏得與上汽集團的合作，並成長為中國銷量最高的汽車品牌之一。但與許多國際汽車製造商一樣，通用汽車在中國的銷售量在過去十年急劇下滑，因為比亞迪（BYD）和吉利（Geely）等本土製造商日益精進，市場也已明確轉向電動車。總部位於上海的集團上汽集團也與包括福斯汽車（Volkswagen）在內的其他全球汽車製造商維持合資協議。

重組措施包括關閉工廠和淘汰部分車型。通用汽車的雪佛蘭品牌因低成本競爭對手奪取市占率而受創。續約協議還涵蓋上汽通用五菱（SGMW），這是通用與上汽集團及廣西汽車集團的獨立合資企業，該合資並無終止日期。

出口策略標誌著通用汽車的重大轉變。將中國作為別克和凱迪拉克車款向中東、非洲、南美、墨西哥及亞太等地市場生產和出口的樞紐，充分利用了合資企業的製造規模以及Electra平台的成本競爭力。此舉與其他全球汽車製造商的做法如出一轍，隨著中國製造的車輛在新興市場日益獲得接受。

在20年續約之際，通用汽車的中國業務自重組以來已連續數季實現獲利。續簽夥伴關係反映了通用汽車在競爭動態持續快速演變的市場中參與競爭的承諾。隨著Electra品牌逐漸站穩腳步，出口將於10月展開，通用汽車正押注在地開發的產品能夠重拾其在中國曾經享有的增長。現在的問題在於，50億美元的重組投資能否在價格競爭毫無緩解跡象的市場中轉化為持續的獲利能力。對通用汽車股東而言，續約消除了策略不確定性的一大來源，即便引發重組的競爭挑戰仍未解決。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。