全球收益率創多年新高，股市重挫 1.2%

全球債券市場的崩潰導致股價大跌，標普 500 指數在各國政府債券收益率飆升令投資者感到不安後下跌 1.24%。美國 30 年期國債收益率攀升至 5.142%，為一年多來的最高水平，原因是交易員對通脹壓力以及多家主要央行的貨幣政策收緊預期做出了反應。

摩根士丹利首席投資官邁克爾·威爾遜在報告中指出：「如果債券波動率隨著后端利率的上升而增加，我們預計將出現自 3 月底市場觸底以來的首次實質性股價回調。」該公司最近將標普 500 指數的 2026 年底目標價上調至 8,000 點，但警告稱，10 年期國債收益率超過 4.5% 將對股市估值倍數構成「明顯的阻力」。

拋售始於亞洲，日本生產者價格環比上漲 2.3%，幾乎是市場共識預期的三倍。令人驚訝的通脹數據導致 30 年期日本國債 (JGB) 收益率飆升 16 個基點至 4.08%。德國 10 年期收益率也達到了新的週期高點，為 2011 年以來的最高水平。這種全球收益率的協同上升通過提高用於衡量未來盈利的貼現率，直接對股票估值產生壓力。

美國股市各版塊均感受到了影響，尤其是對增長敏感的版塊。以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌 1.54%，而小盤股羅素 2000 指數下跌 2.44%。表現突出的半導體巨頭輝達是明顯的輸家，下跌 4.42% 至 225.32 美元。收益率的上升還推高了美元，美元指數 (DXY) 突破至 99.115。此次動蕩凸顯了看似保守的投資組合的脆弱性；對 2022 年市場的分析顯示，由於股票和債券這兩類資產同步下跌，典型的 70/30 股債配置將損失 17%。

本文僅供參考，不構成投資建議。