全球科技股反彈3% 動能行情困住空頭投資人

科技股週二在全球市場全面飆漲，一波空頭回補與動能買盤壓倒了看空部位，AI與半導體類股領漲，從近期賣壓中強勢反彈。

這波漲勢從首爾一路擴散至雪梨，南韓Kospi指數大漲3.6%至6,747點，日本日經225指數上漲3%至66,067點，投資人在歷經數週跌勢後重新輪動回科技股。根據S3 Partners數據顯示，標普500指數的空頭部位接近歷史高點，達自由流通股本的3.79%，這波漲勢困住了先前累積創紀錄美股空頭部位的看空交易員。

Edgen股票市場分析師Sarah Lin表示：「許多AI股的虛晃走勢顯示這波反彈具有續航力，因為空頭已經用盡彈藥。當空頭部位如此高漲時，任何上行催化劑都會引發強制回補，形成自我強化的循環。」

三星電子在首爾飆漲6.8%，SK海力士上漲4.9%，收復了先前因市場擔憂AI支出可持續性所引發部分沉重跌幅。在雪梨，科技股權重較高的ASX指數成分股中，NextDC攀升5.6%，Megaport上漲4.7%；中國上證綜合指數則在國家隊進場穩定市場的推動下，上漲1.4%至3,850點。香港恒生指數微漲不到0.1%，收報25,151點。

此波全球科技股漲勢，是在避險基金大規模撤離該板塊的背景下出現。高盛主要經紀業務數據顯示，過去兩個月累計賣出約10%的市值——這是該數據系列十多年前開始以來最大規模的科技板塊減持。花旗策略師宣布「尖牙七巨頭」的標籤已過時，認為投資人應聚焦於一個涵蓋大型科技與AI基礎設施股的更廣泛成長集群，該集群目前佔標普500指數獲利近48%。

空頭部位創紀錄

S3 Partners數據顯示，紐約證交所空頭部位在6月底達到流通股數的9%記錄高點，超越了2008年金融危機與新冠疫情期間的水準。羅素3000指數中放空最嚴重的個股今年平均下跌15%，若買盤動能加速，這類股票極易遭遇劇烈軋空行情。

此番格局與過去週期中重大軋空行情爆發前的狀況如出一轍，半導體與AI硬體類股的集中看空部位創造了不對稱的上行風險。高盛指出，避險基金已開始以三個月來最快速度回補單一個股空頭，儘管整體板塊曝險仍在下降。

跨資產背景

此波股市反彈發生在好壞參半的宏觀背景下。布蘭特原油在短暫觸及每桶90美元後，因美伊衝突升溫而回落1%至88.33美元；美國10年期公債殖利率維持在近期水準附近，市場正定價利率環境將在更長時間內維持在高點。美元指數小幅走低，為新興市場股市提供了額外支撐。

隔夜華爾街方面，標普500指數下跌0.2%至7,443點，那斯達克綜合指數微跌不到0.1%至25,508點，但期貨指向週二開高，顯示亞洲動能有望延續。芝加哥期權交易所波動率指數仍處高位，但已低於6月高點，暗示最壞的賣壓可能已經過去。

投資人本週稍晚將面臨關鍵考驗，川普的10%全球臨時關稅授權將於週五到期，而聯準會偏好的通膨指標也即將公布。若兩方面結果均屬溫和，可能加速這波動能驅動的漲勢；而任何負面意外，則可能因空頭部位已過於擁擠，引發新一波賣壓。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。