地緣政治緊張局勢加劇，全球石油供應驟減 1400 萬桶/日

國家	產量缺口 (桶/日)
俄羅斯	580,000
伊拉克	2,910,000
阿聯酋	1,406,000
沙烏地阿拉伯	3,398,000
科威特	1,996,000

全球石油市場正面臨嚴重的供應衝擊，超過 1400 萬桶/日的產量已經退出市場，這一數字已將基準布倫特原油價格推至每桶 126 美元的四年高點。據國際能源署稱，OPEC+ 的大幅減產與不斷升級的地緣政治衝突相結合，已使市場減少了逾 10 億桶石油。

「目前的供應緊張將繼續支撐成品油市場，」盛寶銀行分析師 Ole Hansen 告訴路透社。「尤其是考慮到煉油廠遭受的破壞。」

供應短缺主要由兩個因素驅動：OPEC+ 聯盟的自願和非自願減產，以及伊朗和烏克蘭戰爭對煉油基礎設施造成的重大破壞。OPEC+ 國家 4 月的產量比其集體配額低 990.8 萬桶/日，沙烏地阿拉伯和俄羅斯等主要生產國的缺口分別為 339.8 萬桶和 58 萬桶/日。

這一缺口對全球能源安全構成了重大挑戰，IEA 警告稱，供應危機可能會將市場復甦推遲到 2027 年。該機構預計，今年海灣地區煉油廠的處理量將降至 870 萬桶/日，較 2025 年減少 90 萬桶/日，並下調了對俄羅斯原油加工量的預測。

煉油產能遭受重創

伊朗和烏克蘭的戰爭對全球石油煉製造成了自 COVID-19 疫情以來最大的打擊。襲擊已導致全球近 9% 的煉油產能停產，約 969 萬桶/日。在中東，20 家煉油廠遭到襲擊或被迫預防性關閉，導致超過 230 萬桶/日的產能閒置。這包括沙烏地阿拉伯最大的煉油廠——日產 55 萬桶的拉斯塔努拉（Ras Tanura）工廠。

在俄羅斯，烏克蘭的無人機襲擊導致 1 月至 5 月期間約 70 萬桶/日的原油加工能力停產。這些停工對柴油和航空燃油產生了不成比例的影響，使亞洲從地區過剩轉為短缺，並將歐洲加油站價格推至歷史新高。

燃料庫存減少

為了滿足需求，煉油商和貿易商被迫消耗了約 5 億桶原油和燃料庫存，道達爾能源首席執行官 Patrick Pouyanne 表示，這一數字可能會上升到 10 億桶。「即使戰爭很快結束，預計價格仍將保持在較高水平，」他說。

IEA 警告說，如果海灣地區的供應得不到充分補充，歐洲最早可能在 6 月面臨航空燃油短缺。反映出這一缺口的是，根據 Kpler 的數據，尼日利亞新建的 65 萬桶/日丹戈特（Dangote）煉油廠在 4 月份向歐洲出口的航空燃油幾乎翻了一番。

本文僅供參考，不構成投資建議。