TL;DR 在全球市場波動和地緣政治緊張局勢下，2026年第一季大型併購交易強勁增長，顯示出企業對長期戰略增長的信心。
(P1) 2026年第一季，全球宣布了創紀錄的22筆價值超過100 億美元的企業併購交易。這表明儘管市場存在波動和地緣政治緊張局勢，企業對長期戰略增長仍保持強勁信心。在這些巨額交易的推動下，全球併購總價值同比增長了29%，儘管總成交量下降了17%。
(P2) 保羅·威斯律師事務所（Paul Weiss）併購團隊合夥人本·古德柴爾德（Ben Goodchild）表示：「由原油、增長和利率引發的不確定性並未消失，但重大交易仍在推進。併購市場目前關注的是長期基本面：正確的交易、正確的價格以及正確的戰略邏輯。」
(P3) 本季度的活躍表現以聯合利華（Unilever）價值超過650 億美元的食品業務與調味品製造商味好美（McCormick）的合併為亮點；此外，Sysco同意以超過290 億美元的價格收購Jetro Restaurant Depot。在科技領域，亞馬遜（Amazon.com）作為1100 億美元融資計劃的一部分，向OpenAI投資了500 億美元，凸顯了企業對人工智能主導地位的持續追求。醫療保健領域也出現了顯著活動，禮來公司（Eli Lilly）以高達78 億美元的價格收購了Centessa Pharmaceuticals，百健（Biogen）則宣布以56 億美元收購Apellis Pharmaceuticals。
(P4) 這種大規模交易浪潮表明，許多公司將當前的戰略窗口視為尋求轉型併購的良機，部分原因在於美國司法部首席反壟斷官員蓋爾·斯萊特（Gail Slater）離職後，市場感知到反壟斷監管環境有所放寬。預計這一趨勢將持續，包括雅詩蘭黛（Estée Lauder）與普伊格品牌（Puig Brands）之間潛在交易在內的數項重大交易目前正在洽談中。
儘管巨額交易在第一季創下紀錄，但更廣泛的市場仍面臨逆風。美股正處於四年來表現最差的一個季度，而油價上漲加劇了市場對持續通脹和更高利率的擔憂，使得交易融資成本上升。這種不確定性導致了小型交易的放緩，特別是價值在10 億至50 億美元之間的交易，因為買方表現得更加謹慎。
持有創紀錄數量投資組合公司的私募股權公司一直猶豫是否在估值低迷時出售，這也進一步導致了小型交易的減少。然而，交易撮合者仍持樂觀態度，認為如果市場條件趨於穩定，併購活動可能會在今年晚些時候反彈。
蘇利文·克倫威爾律師事務所（Sullivan & Cromwell）資深併購合夥人弗蘭克·阿奎拉（Frank Aquila）表示：「如果我們能在市場和經濟中獲得一些穩定性，併購市場可能會迎來一個輝煌的年份。屆時，1 億美元和20 億美元的交易將大量湧現，而500 億和1000 億美元的巨額交易也將繼續進行。」
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