全球流动性增加1兆美元，比特幣面臨債券收益率逆風

本週全球流動性上升0.75%至143.4兆美元，金融體系增加1兆美元，美元穩定在99.11附近，比特幣市值維持在1.51兆美元。

「此波流動性擴張恰逢DXY指數在經歷數月疲軟後，於關鍵的100關口附近趨穩，」AlphaExtract在一份報告中表示。美元指數正於99.00至99.50之間形成對稱三角形，截至發稿時，美元與比特幣之間的相關係數為負0.35。

在此反向關係下，若跌破99.00將支持比特幣的看漲情境，而突破99.50上方則將帶來下行壓力。根據AlphaExtract的數據，更廣泛的加密貨幣市場市值為2.53兆美元，資金仍處於鎖定狀態，在資產之間輪動而非全面擴張。

美國10年期國債收益率為4.47%——距離4.68%的全年高點僅一步之遙——使流動性局面更為複雜。債券收益率上升通常預示通膨擔憂加劇，並提高聯準會升息的可能性，此一因素歷來對包括加密貨幣在內的風險資產構成壓力。CME FedWatch數據顯示，在連續出現高於預期的通膨數據後，截至5月中旬，市場認為12月升息的機率約為50%。

美元處於決策點

DXY指數在99.00至99.50區間形成的對稱三角形型態，是影響比特幣價格方向最關鍵的短期觸發因素之一。若明確跌破99.00，將削弱宏觀論述中的美元環節，可能為風險資產注入新資金。反之，若突破99.50上方，則將加劇來自實質利率上升的逆風。

美元指數在經歷數月疲軟後於100關口附近獲得支撐，而該三角形最終將朝哪個方向突破，將決定這1兆美元的流動性注入是流向加密貨幣市場，還是仍被困在利率相關資產中。

地緣政治變數依然活躍

涉及美國、伊朗和以色列的持續西亞衝突，仍在影響風險資產表現。儘管當前停火協議已降低短期波動性，但荷姆茲海峽仍是關鍵變數。若該海峽保持開放，允許原油自由通行，將壓低油價，改善經濟情緒，並提高投資者將資金配置到比特幣等風險資產的意願。

西德州中質原油（WTI）週三報89.89美元，布蘭特原油則維持在94.62美元。黃金跌至4,488.24美元，白銀在同一交易日下跌2.54%至74.95美元——這一同步的商品拋售，宏觀策略師將其歸因於美國國債收益率上升和美元走強，而非單純的地緣政治風險溢價消退。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。