對沖基金上半年回報7%，AI熱潮推動表現超越長期均值

對沖基金有望超越2025年回報表現，人工智慧驅動的漲勢推動上半年收益達7%，是10年平均水平的兩倍以上。

根據路透社取得的高盛客戶報告，全球對沖基金2026年上半年的平均回報率為7%，遠高於10年平均水準的4.1%，原因是人工智慧熱潮推動風險資產走高。

高盛在報告中表示：「2026年上半年風險資產表現格外強勁——股市上漲抵消了固定收益市場較為疲軟的表現，推動60/40被動投資組合實現5.7%的回報率——但即便如此，對沖基金仍持續超越大盤。」

過去十年中，僅有兩次上半年回報率超越7%——分別是在疫情期間的2020年和2021年，當時極端的市場波動提振了基金經理的表現。這也是對沖基金回報率連續第六個半年期超越長期均值。高盛調查的機構投資者報告顯示，其對沖基金投資組合上半年平均回報率為7.3%，而包括家族辦公室和私人銀行在內的私人資本投資者則報告了8.8%的回報率。

持續的超額表現正以創紀錄的速度吸引新資金流入業界。在7月對341位對沖基金資金配置者（管理總計逾1.5兆美元的對沖基金投資）進行的調查中，近半數受訪者表示計劃在2026年下半年增持對沖基金，僅有3%預計會減持。高盛表示，對沖基金的淨需求創下新紀錄，遙遙領先另類投資行業中的其他資產類別。

所有主要策略均吸引新資金

五年來首次，所有主要對沖基金策略在上半年均迎來了新資金流入。量化基金（即電腦驅動型基金）持續吸引強勁資金流入，而多策略基金則創下五年來最強勁的募資水準。策略層面需求的擴大表明，AI驅動的漲勢正在提升不同投資風格的表現，而非僅僅惠及少數基金經理。

高盛指出，過去五年中，對沖基金每年跑贏傳統60/40投資組合（60%配置股票、40%配置債券）約250個基點。這反映出該行所稱的、更有利於創造超額報酬（即超越市場基準的收益）的環境。

AI熱潮驅動超額報酬

自2022年底ChatGPT推出以來掀起的人工智慧熱潮，已成為對沖基金回報的主要引擎。高盛報告將上半年強勁表現歸因於AI相關股票推動的股市反彈，這幫助抵消了固定收益回報的疲弱。AI驅動的漲幅集中在少數大型科技股，這為能夠識別贏家並避開輸家的對沖基金創造了個股選擇的機會。

對沖基金上一次經歷如此持續的超額表現時期是在新冠疫情期間，當時市場混亂導致贏家與輸家之間出現巨大分化——這對主動型基金經理而言是肥沃的土壤。當前週期具有類似特徵，AI主題正在不同行業和個股之間製造急劇的差異。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。