全球金融首腦警告：3,150 億美元穩定幣市場面臨「美元化」風險

全球金融監管機構正對價值 3,150 億美元的穩定幣市場發出嚴厲警告，提醒其不受監管的增長可能加速新興經濟體的「美元化」，破壞這些國家的貨幣主權，並削弱資本管制。

「不同司法管轄區對穩定幣的監管框架各異，可能導致嚴重的市場碎片化，或助長有害的監管套利，」國際清算銀行 (BIS) 總經理巴勃羅·埃爾南德斯·德科斯在日本的一次演講中表示，並強調了對金融穩定的風險。

此次警告發出之際，全球穩定幣供應量（其中由 Tether 和 Circle 發行的前兩大代幣約佔 85%）幾乎全部錨定美元。國際貨幣基金組織 (IMF) 的官員指出，在一些新興市場，美元穩定幣已經佔據了支付領域的「相當大份額」，對當地貨幣構成了直接挑戰。

核心問題在於資金可能出現從當地貨幣向美元掛鉤穩定幣的大規模轉移，這一趨勢可能剝奪央行管理本國經濟的能力。渣打銀行分析師預計，新興市場持有的美元穩定幣規模可能從去年底的 1,730 億美元飆升至 2028 年的 1.22 萬億美元，這進一步加大了監管機構採取行動的壓力。

對貨幣主權的威脅

IMF 貨幣與資本市場部主任托比亞斯·阿德里安將「美元化」定義為穩定幣帶來的首要挑戰。他表示：「對於中央銀行而言，這可能對貨幣主權構成威脅。」他承認，雖然穩定幣提供了更快、更便宜的跨境支付，但公民放棄本幣轉而使用錨定美元代幣的風險是一個重大關切。

巴基斯坦央行前行長禮薩·巴基爾也表達了同樣的觀點。他指出：「任何可能影響資本控制的事情都會讓我極度擔憂，」這反映了埃及和孟加拉國等貨幣動盪且通脹高企的國家政策制定者的恐懼。

監管滯後與非法金融

儘管警報聲不斷，但同時擔任金融穩定理事會主席的英國央行行長安德魯·貝利承認，過去一年在制定統一的穩定幣國際規則方面進展「放緩」。這種監管真空為非法活動創造了機會。

全球反洗錢監管機構金融行動特別工作組 (FATF) 在 3 月份的一份報告中警告稱，穩定幣「對犯罪分子具有吸引力」。國際清算銀行的德科斯進一步指出，這些數位資產已經佔據了加密生態系統中非法交易的大部分，並開闢了「避稅的新途徑」。雖然巴西等國已開始實施更嚴格的反洗錢要求，但全球性的應對措施依然支離破碎。

本文僅供參考，不構成投資建議。