德國ZEW經濟景氣指數升至34.2 歐元兌英鎊走強

德國8月投資人信心升至34.2，連續第四個月走高，優於市場共識30.0，因強勁的企業獲利與出口動能抵銷了伊朗衝突帶來的衝擊。這項追蹤185位來自銀行、保險公司及其他企業的分析師與投資人預期的ZEW經濟景氣指數，由7月的26.3進一步攀升。

ZEW研究所總裁阿希姆·萬巴赫表示：「投資人預期的改善，很可能歸因於良好的企業季度業績以及近期出口的高水準表現。」他補充指出，德國經濟持續受惠於政府的基礎建設投資計畫。

現況指標從7月的-77.6改善至-61.1，為去年7月以來最佳讀數，並優於市場共識的-68.8。歐元區整體預期指數從23.4升至31.4，超越25.4的預估值。德國第二季國內生產毛額（GDP）成長0.2%，在近日中東衝突爆發之際表現優於預期。

這項數據推動歐元兌英鎊升至0.8555，逼近本周高點0.8560，投資人正評估歐元區最大經濟體能否在第三季持續維持動能。所有受調查產業本月均回報更為樂觀的前景，其中汽車產業尤為突出，儘管受能源價格高漲與中國競爭影響，該產業信心仍顯疲弱。化學與製藥產業，以及機械工程與金屬產業，亦錄得強勁增長。

萊茵河水位構成嚴重風險

萬巴赫指出，目前萊茵河航運受阻的歷史性低水位，對經濟活動構成嚴重風險。德國今年以來出口穩步增長，第二季工業產出同步攀升，部分原因可能是企業為搶先因應戰爭引發的預期漲價而提前下單。

德意志銀行經濟學家費利西塔斯·亨策表示：「儘管地緣政治局勢緊張，德國經濟在上半年已展現出顯著的韌性。」

ZEW指數仍低於今年2月水準，即美軍首次空襲伊朗目標之前，顯示投資人信心尚未完全從地緣政治衝擊中恢復。目前讀數與衝突前高點之間的差距，顯示仍有相當大的回升空間，即便連續第四個月的上升趨勢已指向穩步復甦的軌道。

預期指數的改善在各產業間呈現廣泛基礎，汽車產業漲幅最為強勁，儘管持續面臨能源成本高漲與中國製造商日益激烈的競爭壓力。調查顯示，化學與製藥產業，以及機械工程與金屬產業，前瞻性評估亦明顯轉強。

英國就業數據喜憂參半

英國方面，截至6月的三個月內，國際勞工組織（ILO）失業率維持在4.9%，與前一期持平，高於市場預期降至4.8%的水準。就業增長放緩，但申領救濟金人數意外下降，緩解了對英鎊的負面壓力。薪資增長年增率從前三個月的3.4%小幅升至3.5%。

德國信心改善與英國就業數據好壞參半之間的差異，可能在短期內支撐歐元兌英鎊維持在0.8560阻力位附近。下一個關鍵考驗來自本月稍後公布的歐元區採購經理人指數（PMI），該數據將顯示製造業的初步復甦能否延續至第三季。若PMI數據證實ZEW的前瞻性樂觀預期，歐元有望突破0.8560；若數據令人失望，則該匯率組合可能回落至近期區間低端。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。