德國4月ZEW經濟景氣指數降至3年新低，伊朗局勢引發能源衝擊

由於中東衝突引發能源價格飆升，德國投資者和分析師的信心在4月份崩塌，降至三年多來的最弱水平。ZEW經濟景氣指數跌至負17.2，較3月份的負0.5大幅逆轉，遠低於經濟學家預期的負5.0。

「伊朗戰爭對德國經濟造成的經濟後果遠不止價格上漲，」ZEW主席阿奇姆·瓦姆巴赫表示。「企業擔心能源供應的長期短缺，這挫傷了投資意願，並削弱了政府刺激措施的效果。」

此次悲觀情緒源於霍爾木茲海峽的動盪，自2月下旬以來，布倫特原油價格飆升超過30%，接近每桶100美元。整個歐洲都感受到了壓力，泛歐斯托克600指數下跌0.87%，德國DAX指數下跌0.6%。在英國，3月份通脹率跳升至3.3%，預示了德國目前面臨的物價壓力。

這些數據讓歐洲央行面臨滯脹的威脅，預計該行將在下周的會議上維持利率不變。雖然德國3月通脹率升至2.8%，但景氣度和工業前景的劇烈下滑可能迫使政策制定者優先考慮增長而非通脹。國際貨幣基金組織（IMF）上周已將德國2026年增長預測下調至僅0.8%，也呼應了這一挑戰。

這項對192名分析師進行的ZEW調查為德國工業腹地描繪了一幅嚴峻的圖景。能源密集型的化工、製藥、鋼鐵和金屬生產部門的前景急劇惡化。這種工業焦慮反映了國際能源署（IEA）署長法提赫·比羅爾的警告，他最近將中東衝突與烏克蘭戰爭的疊加描述為「歷史上最大的能源危機」。

調查中的現狀指數也從負62.9顯著下降至負73.7，表明痛苦正實實在在地發生，而不只是體現在預期中。數據表明，年初的樂觀情緒已迅速逆轉，當時投資者曾希望政府在國防和基礎設施方面的支出將刺激復甦。

德國政府已提議提供近 20 億美元的燃料價格補貼，以緩解消費者的壓力。然而，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德警告政府，不要採取可能支撐需求並迫使貨幣政策進一步收緊的廣泛支持措施。央行目前處於「隨機應變」模式，在衡量經濟衰退風險與外部供應衝擊驅動的通脹飆升之間尋求平衡。

本文僅供參考，不構成投資建議。