德國Ifo指數升至85.6 消費者悲觀情緒緩解

德國消費者信心在6月趨穩，同時Ifo商業景氣指數連續第二個月上揚，顯示歐洲最大經濟體可能已度過中東衝突所引發經濟衰退的最糟糕時期。

德國消費者情緒在6月維持於低迷水平趨穩，同時Ifo商業景氣指數連續第二個月升至85.6，顯示中東驅動的經濟衝擊最壞情況可能正在消退。

「企業認為商業環境的不確定性降低。德國公司正期盼地緣政治緊張局勢得以緩解，」Ifo總裁克萊門斯·福斯特表示。

Ifo指數從5月的85.0升至85.6，略高於市場預期。4月的84.4讀數是自2020年5月以來的最低點，當時疫情封鎖措施正重創經濟。消費者收入預期略有回升，但家庭對其財務前景的樂觀程度仍低於伊朗衝突爆發之前。

這波趨穩之際，美國與伊朗之間的緊張關係緩解有助於冷卻油價，減輕德國能源密集型工業基礎的壓力。但復甦仍顯脆弱：Ifo研究所上週將2026年成長預測從1.2%下調至0.8%，理由是霍爾木茲海峽關閉後能源成本上升的持續影響。柏林當局已承諾投入超過一萬億美元的基礎設施和國防支出來支撐經濟。

消費者層面

與Ifo數據同時發布的消費者信心調查顯示，家庭對其財務前景仍持謹慎態度。收入預期略有上升，但仍低於衝突前水平，反映出對能源成本和整體經濟軌跡的持續不確定性。這一低迷讀數表明，國內需求——德國成長的關鍵驅動力——尚未從衝擊中顯著復甦。

「Ifo指數連續第二次上升，表明德國企業的樂觀情緒正在逐步回歸，」荷蘭國際集團全球宏觀主管卡斯滕·布爾澤斯基表示。「但消費者信心講述了一個更為謹慎的故事，這種分歧將影響復甦的步伐。」

跨資產影響

歐元兌美元週四走軟至1.1350附近，創2025年6月以來最低水平，交易員加大對聯準會升息的押注。市場目前定價聯準會7月會議升息25個基點的概率為34.2%，高於一週前的8.5%；9月升息概率為66.4%，根據CME FedWatch工具數據。

歐洲央行本月稍早將關鍵利率上調25個基點，即使經濟放緩，以打壓石油價格衝擊引發的飆升通膨。歐洲央行週三發布的另一項研究估計，油價飆升可能在第一年內使歐元區實質GDP成長減少約0.4個百分點——影響小於1990年伊拉克入侵科威特之後，但大於俄羅斯全面入侵烏克蘭之後。

歐洲央行預計今年GDP成長0.8%，明年成長1.2%，略低於其3月預測。Ifo研究所維持2026年0.8%的成長預測，寄望於柏林財政刺激措施的效應。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。