能源衝擊致德國 2026 年增長預測下調逾 50%

德國領先的經濟研究院週三將其 2026 年增長預測下調了一半以上，僅為 0.6%，並警告稱伊朗戰爭引發的能源價格衝擊正在破壞國家的復甦。這項聯合預測較 9 月份估計的 1.3% 大幅下調，反映了能源成本飆升對歐洲最大經濟體的嚴重影響，並迫使人們對德國長達十年的核電退出政策進行劇烈的重新評估。

「這場能源價格衝擊正襲擊著德國經濟，而德國經濟在經歷了數年低迷後，去年才剛剛開始復甦，」總部位於慕尼黑的 Ifo 經濟研究所專家 Timo Wollmershäuser 表示。他指出，這種衝擊「將抑制德國的復甦，但不應完全阻止它」，並指出政府在國防和基礎設施方面的計劃支出是一個穩定因素。

此次下調是在中東衝突開始以來歐洲天然氣價格飆升逾 60% 之後做出的，這反過來又推高了更廣泛的通脹。由 21 國組成的歐元區 3 月份年度通脹率加速至 2.5%，主要受到能源價格上漲 4.9% 的推動。這些研究院還將德國 2027 年的增長預測從之前的 1.4% 下調至 0.9%。

這場危機暴露了德國在福島事故後決定退出核電的後果，這一政策使其工業部門嚴重依賴天然氣。這種壓力已促使高級官員發出重大政策轉向的信號，總理弗里德里希·梅爾茨稱核電退出是一個「重大戰略錯誤」，經濟部長卡特琳娜·賴歇則呼籲國家進行重新思考。

「戰略錯誤」

能源短缺使德國能源戰略的脆弱性變得顯而易見。雖然該國在可再生能源方面投入巨大，但它依賴燃氣發電廠提供穩定的基荷電力，在失去俄羅斯管道天然氣以及目前霍爾木茲海峽動盪之後，這種依賴性成為了一個致命弱點。結果是與鄰國出現了巨大的價格差異；德國 5 月份的電力期貨交易價格是核電大國法國的四倍。

「你可以決定不感興趣，然後你堅持使用天然氣，變得越來越依賴單一能源，」經濟部長賴歇在接受《金融時報》採訪時表示，並認為德國不能脫離歐洲其他地區正在發生的核能復興。雖然政府排除重啟已關閉工廠的可能性，但目前正支持對小型模塊化反應堆 (SMR) 等新技術的研發，並承諾停止在歐盟層面反對核能。

歐洲緊急應對

在整個歐洲，各國政府正競相實施措施，以保護消費者和企業免受價格衝擊的影響。波蘭已經實施了臨時燃料最高限價和減稅政策。奧地利也將降低燃料稅，而瑞典則提議降低汽油和柴油稅，並已將食品增值稅減半。

由於歐盟能源專員本週警告稱，即使衝突迅速得到解決，石油和天然氣價格也不太可能很快回到戰前水平，因此各國紛紛採取干預措施。經濟研究院的預測假設霍爾木茲海峽在第二季度恢復通航，從而使能源價格從夏季起回落，但指出它們不會達到戰前水平。對於德國來說，信息很明確：能源危機不僅僅是暫時的逆風，而是一項要求根本性政策轉變的結構性挑戰。

本文僅供參考，不構成投資建議。