地緣政治風險推升油價突破 100 美元，伊朗局勢緊張導致歐元下跌

受中東地緣政治緊張局勢升溫影響，週四歐元兌美元匯率跌至 10 日低點。布倫特原油期貨回升至每桶 100 美元上方，引發了一波避險情緒，資金紛紛湧向安全的美元。美伊和平談判陷入僵局，加之關鍵的霍爾木茲海峽出現新的衝突，導致投資者開始削減股票持倉，並開始消化全球能源供應持續受阻的經濟成本。

「這是美國海軍封鎖首次超出霍爾木茲海峽，」XTB 在一份報告中表示，並補充稱這顯然會讓和平談判變得困難，並直接影響全球原油流動和貿易。

據報導，美國在亞洲海域攔截了至少三艘懸掛伊朗國旗的油輪，這標誌著其海軍封鎖的重大擴張，隨後美元作為避險資產出現上漲。作為回應，伊朗在霍爾木茲海峽襲擊了三艘船隻。緊張局勢推動基準荷蘭 TTF 近月天然氣合約上漲 3.8%。在歐洲，德國 4 月綜合採購經理人指數（PMI）跌至 48.3 的 16 個月低點，顯示經濟出現萎縮，進一步加大了壓力。

衝突目前已進入第七周，霍爾木茲海峽（全球 21% 原油貿易的通道）處於關閉狀態，這威脅到供應鏈中斷的延長，並加劇通脹壓力。儘管調解人正試圖讓美伊重回談判桌，但市場越來越擔心其對全球增長的影響。傑富瑞（Jefferies）指出，投資者仍然過於關注通脹，而忽視了即將到來的對經濟活動的衝擊。

談判陷入僵局的連鎖反應正波及企業資產負債表，並使經濟預測變得模糊。德國漢莎航空宣布到 10 月為止將取消 2 萬架次航班，理由是噴氣燃料短缺，這威脅到歐洲夏季旅遊業的嚴重放緩。供應短缺還推動了亞洲和歐洲部分地區的工廠活動，因為客戶紛紛趕在原材料（從化肥到晶片製造用的氦氣）價格上漲和短缺之前下訂單。

對「數位黃金」的考驗

此次衝突也對常被吹捧為避險資產的資產進行了重大考驗。比特幣被一些支持者稱為「數位黃金」，但在這一地緣政治不確定時期並未名副其實。「當美伊衝突緊張局勢升溫時，比特幣隨風險資產一同下跌；當去極化希望出現時，它又隨之反彈，」Krzysztof Piech 教授表示。他指出，這種行為不符合避險資產的特徵，而更像是一種高度依賴市場情緒的資產。戰爭對比特幣的主要影響是宏觀經濟層面的，即推高能源價格和通脹壓力，這對加密貨幣的增長並非有利環境。

跨資產反應

傑富瑞表示，債券投資者似乎對風險定價有誤，並稱：「我們確實認為市場需要重新關注對增長的影響。」該公司預計，在這種環境下，歐洲央行和英格蘭銀行都無法加息。在美國，由於油價上漲，國債收益率走高；而在歐洲，儘管 PMI 數據疲軟，政府債券波動不大。不過，挪威克朗表現亮眼，本月兌歐元升至三年高位，受到強勁股市和油價上漲的支撑。

本文僅供參考，不構成投資建議。