隨著川普就停火協議發表評論且油價交易於 90 美元以上，地緣政治風險激增

美伊緊張局勢再度升溫，為全球市場注入了巨大的不確定性，推高了油價下限，並考驗著股市的韌性。

美國總統唐納德·川普於 4 月 19 日表示，伊朗「嚴重違反」了停火協議，這在能源和股票市場引入了新的波動，儘管他同時表示有信心達成和平協議。這些評論給近期因原油價格小幅回落而產生的市場樂觀情緒蒙上了陰影。

「未來一週將至關重要，全球和國內的發展都可能引導市場方向，」Religare Broking 研究副總裁 Ajit Mishra 表示。「鑑於美伊衝突對原油價格和全球風險情緒的直接影響，其地緣政治發展仍將是一個關鍵的監測點。」

這種影響在各類資產類別中都有所體現，儘管近期金價大幅下跌，但布倫特原油交易價格仍高於每桶 90 美元。在股市方面，日本日經 225 指數在本週初經歷了劇烈波動後有所回升，而印度市場則連續第二週保持漲勢。黃金和白銀也開始企穩，在回調時吸引了選擇性買盤作為抵禦不確定性的對沖工具。

目前面臨風險的是全球能源供應的穩定性，霍爾木茲海峽的任何中斷都可能推高通膨並侵蝕企業利潤率。上一次該地區局勢緊張時，曾引發 VIX 波動率指數在短期內飆升超過 30%。

油價與通膨壓力

地緣政治風險再度抬頭的主要傳導機制是能源市場。儘管布倫特原油近期從高點回落，但處理全球 20% 以上石油貿易的霍爾木茲海峽的封鎖風險仍然是一個關鍵威脅。布倫特原油和 WTI 原油目前的交易價格均穩居每桶 90 美元關口之上，為主要能源進口國帶來了逆風。

其影響在國家經濟數據中已顯而易見。例如，日本 3 月份的生產者價格指數錄得 2022 年 11 月以來的最大月度漲幅，上漲了 0.8%，主要是由於能源成本上升。Enrich Money 執行長 Ponmudi R 指出：「原油價格的持續穩定或進一步緩和可能為股市提供有意義的助力，」他強調了石油與更廣泛市場健康狀況之間的直接聯繫。

股市考驗韌性

儘管地緣政治陰雲籠罩，但股市表現出了局部強勢。印度基準 Sensex 和 Nifty 50 指數連續第二週收高，在繁忙的第四季度財報季到來之前得到了強勁的國內買盤支持。這種韌性部分源於散戶的積極參與。Geojit Investments Limited 首席投資策略師 V K Vijayakumar 表示：「流入共同基金的強勁資金和 SIP 流入的韌性將有助於支撐市場。」

在日本，日經 225 指數在消息傳出後初段下跌，隨後回升至 56,000 點上方。技術分析顯示該指數仍處於牛市趨勢，儘管不確定性可能會導致顯著的整合和波動。該指數吸收最初衝擊的能力表明買家依然充滿信心，但能源價格上漲繼續威脅著日本企業的利潤率。

本文僅供參考，不構成投資建議。