GE Vernova 1,760億美元訂單積壓、NextEra第二季獲利超預期，AI電力需求推動成長

GE Vernova 與 NextEra Energy 在 48 小時內相繼公布了好壞參半的第二季財報，GEV 手握 1,760 億美元訂單積壓，而 NEE 則連續第五季每股盈餘優於預期，雙雙顯示 AI 驅動的電力需求正在升溫。

「數據中心的商機是真實存在的，而且正在加速發展，」GE Vernova 執行長 Scott Strazik 向投資人表示。「我們預計在 2026 年第三季達到年產 20 GW 燃氣輪機的目標，2028 年達到 24 GW，並在 2030 年達到 30 GW。」

GE Vernova 第二季營收為 111 億美元，較去年同期成長 21.8%，並較市場共識的 107.6 億美元高出 3.12%。調整後每股盈餘為 2.47 美元，較市場預估的 3.17 美元低 22.08%，但仍高於去年同期的 1.86 美元。電氣化部門營收大增 68%，僅該季就接獲 27 億美元的數據中心訂單。公司將 2026 年自由現金流指引上調至 115 億至 125 億美元，較先前預測幾乎翻倍。風電部門約 4 億美元的 EBITDA 虧損則拖累了整體業績。

NextEra Energy 公布調整後每股盈餘為 1.15 美元，年增 9.5%，高於市場共識的 1.10 美元。營收為 75.3 億美元，較 81.5 億美元的預估值低 7.58%，但淨利潤成長 55% 至 31.4 億美元。Florida Power & Light 新增超過 9 萬名客戶，NextEra Energy Resources 則將其可再生能源訂單積壓推升至約 35.1 GW。執行長 John Ketchum 指出，FPL 約有 21 GW 的大型負載數據中心需求正在評估中，其中 12 GW 已進入深入討論階段。

這兩家公司代表著投資 AI 能源瓶頸的兩條不同路徑。GEV 銷售的是每家超大規模資料中心業者都需要的渦輪機、變壓器和電網設備，其 1,760 億美元的訂單積壓提供了罕見的多年能見度。該股年初至今已上漲 55.55%，本益比為 36 倍。NextEra 則擁有受監管的電力銷售與電網互聯能力，其 Duane Arnold 核電廠重啟計畫已獲得 Google 為期 25 年的購電協議支持，目標於 2029 年第一季啟動。NEE 本益比為 22 倍，殖利率 1.26%，並預計至 2032 年每股盈餘年複合成長率可達 8% 以上。

兩者的執行風險也各不相同。GEV 在將格林維爾工廠產能從每季 3 GW 擴充至 5 GW 的同時，必須維持定價能力，並設法縮小風電部門的虧損。NextEra 則需面對其 670 億美元收購 Dominion 交易的多司法管轄區監管審查，橫跨維吉尼亞州、卡羅萊納州、FERC 及 NRC，同時還需在年底前完成 Ketchum 所承諾的首筆 FPL 大型負載數據中心交易。

GEV 上調財測顯示，管理層預期 AI 基礎設施需求將持續支撐其成長動能。投資人接下來將關注 GEV 能否在 2028 年的產能擴充期間維持定價能力，以及 NextEra 能否在年底前敲定其首筆 FPL 數據中心交易。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。