AI電力需求帶動 GE Vernova股價自2024年低點飆漲8倍

受AI資料中心與雲端基礎設施的電力需求帶動，GE Vernova股價自2024年4月低點122.46美元以來，漲幅已超過8倍。

根據該公司財報顯示，2026年第一季每股盈餘為17.44美元，遠高於市場共識預期的1.67美元，超乎預期幅度達944%；營收為93億美元，年增7%。

GE Vernova旗下三大核心業務包括：電力（Power）部門占2025年訂單比重55%、電氣化（Electrification）部門占33%、風電（Wind）部門占13%。2024年訂單有機成長7%，2025年加速至34%的成長幅度。分析師預期，2025年至2028年間，營收與調整後EBITDA的複合年成長率將分別達到17%與60%。

該股目前以今年調整後EBITDA的40倍本益比交易，企業價值達2,520億美元。若於2024年4月以122.46美元低點投入5,000美元，如今價值將超過40,400美元，8倍的報酬率反映出市場對AI基礎設施電力供應商的強勁需求。

電力與電氣化部門領軍成長

自2024年4月從奇異公司（General Electric）分拆以來，為滿足高耗電的雲端、資料中心及AI市場需求，電力與電氣化部門已快速成長。此成長力道抵銷了受供應鏈問題影響的風電部門疲軟表現。

根據Investing.com數據，GE Vernova股價52週區間介於530.16美元至1,195.94美元之間。近期股價在900至990美元區間交易，遠高於2024年4月2日上市時的143美元發行價。

根據2026年第一季財報，該公司因資料中心需求而上調全年營收預測。同一份財報顯示，第一季訂單激增71%。隨著公用事業業者與超大規模雲端業者競相擴充產能，該公司的燃氣輪機與電網設備需求強勁。

估值與展望

以2,520億美元的企業價值來看，GE Vernova以今年調整後EBITDA的40倍估值交易，價格並不便宜。但根據消息來源，該公司強勁的成長率足以支撐此溢價估值。

該股表現反映了一個更廣泛的主題：隨著微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）與Alphabet等超大規模雲端業者競相確保其擴張中AI基礎設施的電力供應，這些向AI資料中心供電的公司正獲得溢價估值。GE Vernova的訂單簿成長顯示，這股需求正轉化為實質營收。

該公司的成長軌跡與AI基礎設施建設的速度密切相關。Nvidia的GPU出貨量與雲端供應商的資料中心資本支出，將是觀察GE Vernova訂單管線的關鍵指標。若AI基礎設施支出維持當前水準，GE Vernova的電力與電氣化部門將有能力掌握相當大一部分市場需求。

投資人將密切關注，在AI基礎設施支出持續擴張之際，GE Vernova能否維持其訂單動能。該公司下一次財報將是判斷成長軌跡是否得以延續的最明確訊號。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。