英鎊/美元下跌0.8%，強勁的美國就業數據削弱聯準會降息預期

在 4 月美國非農就業報告顯示新增就業崗位遠超預期後，英鎊兌美元匯率下跌 0.8%，跌破 1.2450，這強化了聯準會在更長時間內維持較高利率的理由。

「政策已準備就緒，可以應對雙重使命目標的風險，我預計目前的政策利率水平將在一段時間內保持合適，」聖路易斯聯準銀行行長阿爾貝托·穆薩勒姆在週三的演講中表示，反映出央行的審慎立場。

美國經濟在 4 月新增了 30.3 萬個就業崗位，遠超 20 萬個的普遍預期，較上月顯著加速。受此影響，作為聯準會政策預期晴雨表的 2 年期國債殖利率跳升 10 個基點至 4.45%，而期貨市場定價的 6 月降息機率從 60% 降至僅 25%。

美國勞動力市場的持續強勁使聯準會未來的路徑變得複雜，迫使投資者重新調整預期。由於通膨風險依然存在，數據表明央行幾乎沒有動力放寬政策，這可能使美元相對於英鎊等貨幣維持在高位，並使風險資產在 2026 年中期之前面臨挑戰。

聯準會數據驅動的耐心

強勁的就業數據出現在央行高度不確定的時期。聯準會官員一直不願發出即將改變政策的信號，理由是經濟前景不明。穆薩勒姆在最近的評論中指出，「中東衝突和不穩定的關稅政策帶來的不確定性」是潛在的阻力。他还指出，雖然聯準會通常會看透供應衝擊，但「歷史經驗表明需要保持謹慎……特別是在基礎通膨持續高於目標時。」自上次會議以來，聯準會一直將基準利率維持在 3.50%-3.75% 的區間，官員們預計今年僅會有一降息。週五強勁的就業報告驗證了這種耐心的方法，並推遲了任何潛在寬鬆政策的時間表。

美元走強，股市重挫

市場反應迅速且全面。美元指數（DXY）上漲 0.6%，創下兩個月新高，反映了市場對利於美元的利差預期的重新定價。英鎊/美元跌破 1.2500 這一關鍵心理關口，擴大了本週的跌幅。這一走勢對美股構成了阻力，因為「更高更久」的利率環境前景抑制了投資者的風險偏好。數據公佈後，標普 500 指數期貨下跌 0.5%。市場的下一個主要數據點將是即將公佈的消費者價格指數（CPI）報告，這將對聯準會 6 月會議前的通膨展望至關重要。

本文僅供參考，不構成投資建議。