Gary Cohn表示AI能源交易在大規模拋售中支撐市場

前特朗普經濟顧問Gary Cohn表示，AI能源交易是唯一阻止美國股市進一步暴跌的因素。

那斯達克100指數週二面臨逾一兆美元市值蒸發，科技股拋售加劇，而AI能源交易則支撐了原本搖搖欲墜的市場。

「如果沒有AI能源交易，市場將會陷入困境，」IBM副董事長、前國家經濟委員會主任Gary Cohn在CNBC《Squawk Box》節目上表示。

此次拋售延續了科技股長達數週的跌勢，其中與AI相關的企業承受了最大的賣壓。Oracle週一揭露，過去12個月內已裁減21,000名員工，降幅達13%，並將AI技術的採用列為因素之一。這些裁員加劇了一波科技業大規模裁員潮——根據職業轉換公司Challenger, Gray & Christmas的數據，5月裁員人數創下單月最高紀錄，而AI被列為最常見的原因。

Cohn的警告凸顯了市場日益嚴重的集中風險，目前僅有少數AI與能源基建個股推動回報。如果AI能源交易失靈，大盤缺乏第二個引擎來承接賣壓，這將使標普500指數和那斯達克指數面臨更持續性的下跌。

席捲科技業的裁員潮顯示了AI作為成長動能與成本削減工具之間的矛盾。Meta在5月裁減約8,000名員工，並將7,000人調至AI相關職位。Intuit在新一輪以AI為核心的重組中裁減約3,000個職位，占其員工總數約17%。Block裁減了近半數員工，從超過10,000人降至不到6,000人，執行長Jack Dorsey表示AI工具正帶來「一種全新的工作方式」。放眼整個行業，包括微軟、亞馬遜、Salesforce和思科在內的企業，今年均在裁員的同時加大了AI投資。

這種動態為股市投資者帶來了一個悖論：AI既是市場最強勁的成長故事，也是企業裁員的理由。Cohn認為若非AI能源交易市場將陷入困頓，這意味著多頭行情建立在一個狹窄的基礎上。與AI數據中心電力需求相關的能源股——包括公用事業、天然氣生產商和核電運營商——今年以來表現最佳，而更廣泛的科技板塊則在裁員和估值壓縮的雙重壓力下苦苦掙扎。

對投資組合經理而言，Cohn的分析強化了聚焦AI基礎設施和能源曝險的理由。AI能源交易涵蓋為數據中心供電的公用事業公司、滿足急增電力需求的天然氣生產商，以及延長電廠壽命以服務電網的核電運營商。在科技端，生產AI晶片的半導體公司和租賃數據中心容量的雲端服務提供商仍是主要受益者。

市場回報集中在AI和能源股，這與2023至2024年漲勢中少數大型科技股推動標普500指數大部分漲幅的情況如出一轍。變化在於能源基礎設施已成為一個平行的支柱——由於數據中心電力需求預測推動公用事業和天然氣股價創下多年新高。Cohn將AI能源交易視為市場主要支撐機制的論述表明，任何數據中心建設進度的延誤或AI採用率的放緩都可能引發更廣泛的修正。

Cohn發表此番言論之際，投資者正在思考AI驅動的生產力提升能否轉化為廣泛的盈利增長，還是將財富集中於少數基礎設施和能源供應商手中。答案將決定當前這種高度依賴AI能源交易的市場結構是否可持續。該論點的下一個重大考驗將在7月到來，屆時聯準會的下一次政策決議和新一輪科技財報將檢驗AI能源交易能否繼續支撐市場。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。