Key Takeaways:
- GameStop 執行長 Ryan Cohen 提議以 560 億美元收購 eBay，擬以現金加股票的方式支付，折合每股 125 美元。
- 該收購提案由 200 億美元債務融資及 GameStop 自身現金儲備支持，但遭到知名投資者的質疑。
- Cohen 發起了一場公開施壓活動，包括在 eBay 上出售價值超過 8.7 萬美元的 GameStop 紀念品，用他的話說是為了「為買下 eBay 籌款」。
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GameStop 執行長 Ryan Cohen 提議以 560 億美元收購 eBay，展開高風險收購戰
GameStop Corp. 執行長 Ryan Cohen 發起了一項未經請求的 560 億美元收購 eBay Inc. 的提案，並利用在該拍賣網站上出售收藏品的公開活動來推動此項交易。該報價對 eBay 的估值為每股 125 美元。
「我正在 eBay 上賣東西，以便買下 eBay，」Cohen 在 X（前身為 Twitter）上發布的一條貼文中表示。這位億萬富翁的 eBay 商店裡陳列著諸如 GameStop 店面招牌和簽名的《最後一戰 3》旗幟等物品，每筆交易都附帶一份他寫給 eBay 董事會的信函副本。
這項提議的收購面臨巨大的財務障礙，GameStop 約 120 億美元的市值與 eBay 460 億億美元的估值形成鮮明對比。Cohen 已獲得道明銀行 (TD Bank) 200 億美元的債務融資，並計劃動用 GameStop 約 90 億美元的現金。已經持有 eBay 約 5% 股份的 GameStop 可能還會透過發行更多股票或尋求外部資金來支付剩餘費用。
這一消息引起了市場波動和質疑。在初步報告發布後，GameStop (GME) 和 eBay (EBAY) 的股價均有所上漲，但隨後出現了波動。以早期投資 GameStop 聞名的名人投資者 Michael Burry 宣布已清空所有持倉，理由是擔心該交易需要背負的高額債務。
Cohen 的公開手段具有這位在 2021 年 GameStop 股市飆升期間被封為「迷因之王」的高管的典型特徵。他在 eBay 頁面上列出的物品已吸引了總計超過 8.7 萬美元的出價，將這起收購嘗試變成了一場公共戲劇。他宣稱的目標是大幅削減成本，並將合併後的公司轉變為「亞馬遜的真正競爭對手」。
如果交易達成，Cohen 將成為合併後實體的執行長。他擁有大刀闊斧改革的過往記錄，曾透過激進的規模縮減、關店和裁員，帶領 GameStop 從 3.81 億美元的年度虧損扭轉為 4.184 億美元的獲利。然而，他也表示，如果董事會不接受報價，他可能會發起代理權爭奪戰，直接向 eBay 股東提出要約。
這次收購嘗試對 Cohen 來說是一場高風險的豪賭。他的薪酬方案規定，如果他能實現 GameStop 的遠大估值目標，他可能獲得高達 350 億美元的報酬。他此前曾將對 eBay 的舉動形容為一項「最終要麼是天才之舉，要麼是徹底愚蠢」的計劃。
此次收購能否成功，取決於 Cohen 能否說服股東支持這種已經讓主要投資者感到不安的高債務戰略。接下來的關鍵動作可能是 eBay 董事會的正式回應，這將決定此項收購是繼續進行，還是演變成一場爭奪公司控制權的代理權之爭。
本文僅供參考，不構成投資建議。
