G7 央行在伊朗衝突推高油價 20% 之際維持利率不變

一波同步的央行決策即將主導金融日程，G7 各國的政策制定者普遍預計將維持當前的借貸成本，因為他們正在應對伊朗衝突帶來的通脹後果。此次衝突已將歐元區通脹率推向 3% 的關口。

「由於這種衝擊的持續時間以及傳導範圍存在不確定性，我們需要在得出貨幣政策的確切結論之前收集更多資訊，」歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在最近的一次演講中表示。她指出，該行在 4 月 30 日的會議上加息的可能性不大。

各國維持利率不變的集體決心，標誌著與 2022 年最初的「暫時性」通脹敘述相比發生了重大轉變。霍爾木茲海峽作為全球約 20% 石油和液化天然氣的必經之地，其實際上的關閉正在推高投入成本。相比之下，俄羅斯央行將其關鍵利率下調了 50 個基點至 14.5%，儘管其將 2026 年的油價預測上調了 45%。

這種審慎立場凸顯了交易員面臨的複雜動態，特別是在比特幣和黃金等資產方面。能源價格長期高企可能迫使央行收緊政策以控制通脹，這一舉動通常利空風險資產。然而，不斷升級的危機也可能增加對比特幣和黃金作為避險資產的需求，從而創造出不確定的市場前景。

差異化貨幣政策浮現

除了 G7 的統一戰線外，結構性經濟分歧的跡象也變得更加明顯。在俄羅斯，央行僅將關鍵利率小幅下調 50 個基點至 14.5%，這一降幅小於企業界在該國經濟前兩個月收縮 1.8% 後所遊說的幅度。

俄羅斯央行行長埃爾薇拉·納比烏琳娜警告稱，大宗商品出口價格飆升帶來的好處，可能會被長期全球衝突的負面影響所抵消。該行同時將 2026 年平均油價預測上調了 45% 至每桶 65 美元。

在韓國，新任韓國央行行長申鉉松強調需要採取「謹慎且靈活的貨幣政策」，以平衡通脹和增長放緩的雙重威脅。隨著他的首次貨幣政策會議定於 5 月 28 日舉行，申鉉松的言論信號表明，在應對能源成本上升和金融市場波動時，將採取穩健的方法。

比特幣和黃金面臨不確定的考驗

地緣政治緊張局勢為通常被吹捧為通脹對沖工具或避險資產的資產創造了一場尤為複雜的考驗。雖然危機可能會增加對比特幣和黃金的需求，但央行的首要任務仍然是通脹控制。

如果能源波動持續存在並轉化為更廣泛的價格壓力，美聯儲和歐洲央行的政策制定者可能會被迫採取更加鷹派的立場，即使面臨增長放緩的風險。這種情況可能會走強美元並提高實際收益率，從而對比特幣等風險敏感資產和黃金等無息資產造成阻力。全球經濟仍處於停滯狀態，等待海上貿易緊張局勢的緩解或通脹路徑的更清晰信號。

本文僅供參考，不構成投資建議。