富途與老虎證券盤前暴跌逾 30%，市場劇震

週三盤前交易中，在美上市的中國在線券商富途控股（Futu Holdings）和老虎證券（Up Fintech Holdings）股價直線跳水，回吐了近期的全部漲幅，並在整個行業引發警報。富途股價一度下跌達 33%，而競爭對手老虎證券則暴跌 45%，標誌著投資者情緒出現劇烈逆轉。

此次突然暴跌與近期分析師的一片看好形成鮮明對比。就在昨天，分析師還對富途的快速增長和國際擴張讚賞有加，其中一名 Seeking Alpha 的專欄作家將該股上調至「強力買入」。美銀證券（Bank of America）維持「買入」評級，目標價為 223.50 美元；摩根士丹利（Morgan Stanley）則維持「超配」評級，目標價 225 美元，意味著股價仍有巨大上行空間。

拋售是在盤前成交量巨大的情況下發生的，這表明可能有重大誘因在推動這一走勢。雖然目前尚未有明確的特定消息被引用，但劇烈的價格波動讓市場重新關注起長期困擾在美上市中概股的監管風險。富途自身在 5 月 21 日的一篇文章中指出，地域多元化是降低此類風險的關鍵，目前其超過一半的新客戶來自中國大陸以外。

富途和老虎證券的暴跌令整個在美上市的中概股科技板塊處於戒備狀態。投資者目前正在評估這是一個孤立事件，還是由監管恐懼重新引發的更廣泛拋售的開始。對比非常明顯：就在一天前，分析師還在稱贊富途 45.3% 的營收同比增長和 88% 的毛利率；而今天，市場正在定價一個新的重大威脅。

本文僅供參考，不構成投資建議。