Frasers考慮任命CEO Murray出任Hugo Boss最高職位

Frasers集團正探討安排其執行長Michael Murray出任Hugo Boss的下一任執行長，據《泰晤士報》週日報導，這家英國零售集團正加緊推進收購，且持股已跨越德國強制收購要約門檻。

此舉將使Murray——同時也是Mike Ashley的女婿，且自2025年起擔任Hugo Boss監事會成員——執掌這家德國時尚品牌。Frasers此前披露，Murray未參與董事會關於其收購要約的討論。

Frasers目前持有Hugo Boss 30.28%的股權，此前在7月17日對手方行使賣權後，該集團額外購入255萬股——約占總股本的3.69%。根據德國收購法，持股超過30%即觸發對所有流通股發出強制公開收購要約。

該集團每股38歐元的報價，對其尚未擁有的73.9%股權估值約為19.7億歐元，該要約自6月10日起開放，將於法蘭克福時間7月27日午夜截止。Frasers於6月25日確認該價格為最終報價，不會上調。

Hugo Boss的管理及監事會一致建議股東拒絕該要約，稱其「在財務上不足」，且未能反映公司內在價值或中期獲利潛力。Hugo Boss在2025財年實現營收約43億歐元，息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）為7.815億歐元。

該股近幾週在37.50至38歐元間窄幅波動，此前在要約首次公布時曾短暫飆升9%至40.52歐元——這一漲幅顯示市場一度期待更高報價，但最終未兌現。以週一收盤價38.02歐元計算，該要約實際上毫無溢價。

Frasers由Ashley的Sports Direct帝國發展而來，自2020年以5%持股開始累積Hugo Bosch股票。雙方的關係隨著時間推移逐步深化，Frasers將Hugo Boss描述為其投資組合中「前五大品牌」之一，以及透過其高級零售通路銷售的「關鍵合作夥伴」。

Ashley對Hugo Boss的策略，與他在多家零售商使用的模式如出一轍。在英國奢華手袋製造商Mulberry方面，Frasers於2024年兩度提出收購要約均遭拒絕，目前仍以約37%持股為最大股東，但未取得控制權。在Asos方面，該集團累積了29.26%的持股，刻意維持在英國規定須發出全面要約的30%門檻之下。

這位億萬富翁的激進手法已引發關注。今年5月，Ashley承認策劃在2021年於Bury一處停車場秘密拍攝競爭對手JD Sports時任董事長與Footasylum執行長會面的場景，此事件引發英國反壟斷調查，並導致近500萬英鎊的罰款。

Frasers的收購攻勢不限於Hugo Boss。該集團上月對澳洲Accent Group提出收購要約，並已進入奢華百貨連鎖Harvey Nichols的競標流程。其國際營收在截至4月的一年內激增59.2%，達到16億英鎊，受惠於包括南非Holdsport及挪威XXL在內的收購案，即使其英國核心體育零售營收下滑4.7%至25.7億英鎊。

在滿足強制要約要求後，Frasers無需啟動新一輪收購要約即可繼續在公開市場買入Hugo Boss股票——且無需支付任何控制權溢價。問題在於，是董事會的反對立場能夠堅持下去，還是Murray可能出任執行長的信號，意味著更深層的整合，最終可能迫使一筆以Frasers條件達成的交易。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。