富蘭克林坦伯頓推出兩檔比特幣DRIP ETF，將股息轉換為BTC

富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）週四向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，擬推出兩檔交易所交易基金（ETF），這些基金會自動將美國股票的股息收入轉向投資比特幣，這是近期一波結構型加密貨幣產品湧入市場的最新變種。

根據申請文件，富蘭克林美國股票比特幣DRIP指數ETF（Franklin U.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETF）與富蘭克林美國創新比特幣DRIP指數ETF（Franklin U.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF），分別追蹤VettaFi指數——一個是大盤500指數，另一個是創新100指數——並系統性地將這些公司支付的股息再投資於比特幣相關投資，而非重新投入股票。每個指數初始配置為5%的比特幣權重與95%的股票，加密貨幣配置上限為20%，並在每季重新平衡時調降回該上限。

「DRIP結構為數位資產時代重新運用了一個數十年歷史的複利機制，」彭博情報（Bloomberg Intelligence）ETF分析師James Seyffart表示。「它為傳統股票投資人提供一種被動累積比特幣曝險的方式，無需管理獨立的加密貨幣錢包。」

這些基金將透過加密貨幣交易所交易產品（包括富蘭克林坦伯頓聯屬公司發行的比特幣ETP）、期貨合約與選擇權，以及部分情況下透過一家全資擁有的開曼群島子公司來獲得比特幣曝險。該申請文件為初步版本，尚未列出任何費用；根據富蘭克林坦伯頓所使用的規則，基金可在大約75天後生效，因此可能的推出時間落在9月初。

結構型加密貨幣ETF的擁擠上市管道

此提案加入了一波加密貨幣ETF上市熱潮，此前SEC於2025年底發布了加密貨幣相關基金的通用上市標準。Bitwise預測，2026年可能會有超過100檔此類ETF推出，而Seyffart統計，截至去年底，上市管道中已有遠超過100件申請案，發行商正「大量推出產品」。這波浪潮已超越單純的現貨曝險——貝萊德（BlackRock）的iShares比特幣信託（iShares Bitcoin Trust）以數百億美元資產規模佔據主導地位——轉向在結構與收益上競爭的基金，包括貝萊德新推出的iShares比特幣溢價收益ETF（iShares Bitcoin Premium Income ETF）。

這些ETF申請案延伸了富蘭克林坦伯頓積極進軍數位資產的布局。該公司自身營運一檔現貨比特幣ETF——EZBC，規模為3億5890萬美元，截至週四累計淨流入達3億2960萬美元（數據來自SoSoValue）。該公司今年透過收購CoinFund分拆出來的250 Digital，成立了一個專責的富蘭克林加密貨幣部門（Franklin Crypto），並與Kraken母公司Payward達成了一項代幣化合作協議。其BENJI代幣化貨幣市場基金現已運行於多條區塊鏈之上。

對於傳統退休金與配息型投資組合而言，該結構提供了一種無需直接管理錢包或進行獨立加密貨幣購買即可累積比特幣的機制。其代價是：比特幣部分會引入額外波動性，而使用衍生性商品與第三方ETP可能導致與直接持有BTC之間產生追蹤差異。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。