富達策略師看好韌性市場中的一個買入機會

富達（Fidelity）總體主管 Jurrien Timmer 表示，市場正在定價伊朗衝突將迅速解決的預期，強勁的企業盈餘為防止更大規模的拋售提供了緩衝。

Timmer 在接受 CoinDesk 採訪時表示：「廣義上講，市場正在『定價某種形式的解決方案』，以應對當前的、尤其是圍繞伊朗的地緣政治緊張局勢，而且是『遲早會解決』。」

儘管現貨價格飆升至每桶 100 美元以上，但原油期貨曲線仍處於逆向市場（backwardation，現貨升水）狀態，這一觀點得到了支撐。與此同時，標普 500 指數已從 9% 的跌幅中恢復至僅 1% 的回撤，表現出了去年因關稅相關拋售而導致 21% 跌幅時所缺乏的韌性。

雖然處理全球 20% 石油供應的荷姆茲海峽如果發生長期中斷，可能會引發滯脹衝擊，但 Timmer 將目前的波動視為紀律性長期投資者的機會。

原油逆向市場預示短期衝擊

Timmer 指出，儘管原油價格大幅上漲，但期貨曲線仍處於逆向市場狀態，遠期交割合約的價格比近月合約低約 40 美元。這種結構表明，投資者認為供應中斷是一個短期問題，而非長期危機。市場對為期兩週的停火公告的反應（原油價格在反彈前暴跌超過 17%）進一步強化了這種暫時性波動的觀點。

比特幣形成 6.5 萬美元底部

在加密貨幣市場，Timmer 看到了觸底形成的跡象。自去年 10 月達到 12.6 萬美元的峰值後，比特幣經歷了 50% 到 60% 的下跌，他認為「不堅定的投機者（paper hands）」已被清洗出局。拋售壓力已被消化，6.5 萬美元水平目前正起到堅實的技術支撐作用。雖然下一波上漲需要催化劑，但這一全球最大的加密貨幣目前在 7 萬美元出頭波動，暗示可能正在形成底部。

Timmer 認為，儘管存在地緣政治的不確定性，股票市場實際上已經定價了成功，回撤僅為個位數。他認為，主要原因在於企業盈餘的實力以及週期中期經濟擴張的建設性背景。儘管如此，他強調投資者需監測科技股「七巨頭（Magnificent Seven）」的集中度風險，以及 10 年期美債殖利率逼近 4.5% 帶來的利率風險。

最終，Timmer 將這種波動定性為機遇而非挑戰。他鼓勵投資者在他人退縮時充當流動性提供者，指出具有長期視角的紀律性投資者可以成為價格制定者。

本文僅供參考，不構成投資建議。