美聯儲關注伊朗戰爭 推動10年期美債收益率突破4.3%

美聯儲一位高級官員關於央行正在「密切關注」伊朗戰爭的言論，使市場對衝突將加劇通脹的擔憂具象化，推動基準10年期美債收益率突破4.3%，並進一步推遲了預期的降息。這一表態凸顯了全球滯脹環境的嚴峻性，自危機開始以來，原油價格已飆升超過80%。

「我們正處於觀察和等待階段……伊朗衝突的持續時間是一個重大的不確定性，」費城聯儲主席帕特里克·哈克（Patrick Harker）週三表示。他的言論呼應了中國社會科學院金融研究所副所長張明等經濟學家的分析。張明最近寫道，這場危機強化了全球向滯脹的轉變（特徵為低增長和高通脹），並將「對各種金融資產的定價動態產生重大影響」。

市場反應迅速且廣泛。自衝突爆發以來，原油價格從每桶60美元左右飆升至高達110美元，10年期美債收益率從4%攀升了30多個基點，達到約4.3%。長期收益率的這種上升尤為值得關注，因為它表明在不斷增加的地緣政治和通脹風險中，投資者正在質疑美國債務的避險地位。

這使美聯儲陷入了困境。自2025年7月以來，央行一直將政策利率穩定在5.25%至5.50%的23年高位。雖然投資者在2026年伊始對一系列降息抱有樂觀態度，但能源價格上漲帶來的通脹衝擊已將這些預期推後，衝突的不確定軌跡現在成為貨幣政策的關鍵變量。

跨資產衝擊波

情緒的轉變標誌著年初局勢的劇烈逆轉。正如Carillon Eagle小盤股增長基金在2026年第一季度評論中所指出的，「投資者在年初對經濟前景持樂觀態度，認為通脹受控且美聯儲前景更加寬鬆。」這種樂觀情緒此後已消散。

伊朗危機代表了繼COVID-19疫情和烏克蘭危機之後，對世界經濟的第三次重大供給側衝擊。石油和天然氣價格的飆升正傳導至下游成本，包括電力和食品，放大了通脹擔憂。美聯儲理事阿爾貝托·穆薩萊姆（Alberto Musalem）最近指出，風險已果斷地「轉向更高的通脹」。這種環境懲罰了股票市場，隨著投資者權衡持續高利率和宏觀經濟不確定性的影響，主要指數已從1月份創下的歷史高點回落。

本文僅供參考，不構成投資建議。