聯準會哈馬克暗示利率將在相當長一段時間內維持現狀

克里夫蘭聯準會主席貝絲·哈馬克週二表示，由於聯準會繼續評估通膨壓力（尤其是飆升的能源價格），她預計利率將「在相當長一段時間內維持現狀」。

哈馬克在接受《Squawk Box》採訪時說：「最近的經濟數據並不支持我們在去年年底看到的去通膨趨勢。勞動力市場依然相當強勁，我們看到價格面臨上漲壓力，這意味著我們需要保持耐心。」

聯準會目前的政策利率目標區間為 3.50% 至 3.75%，這是三年來的最低水平。此前，聯準會在 2025 年底曾三次降息，每次降息 25 個基點。然而，克里夫蘭聯準會自己的通膨即時預測工具顯示，4 月份過去 12 個月的通膨率將躍升至 3.56%，較 2 月份的 2.40% 大幅增加。這推高了 2 年期國債殖利率，並導致股票市場情緒更加悲觀，尤其是對利率敏感的成長股和科技股。

由於市場已經消化了 2026 年的幾次降息預期，哈馬克的言論引入了一定程度的不確定性，可能導致資產重新定價。聯邦公開市場委員會（FOMC）的下一次會議定於 4 月 28 日至 29 日舉行，投資者將密切關注委員會前瞻性指引的任何變化。持續的鷹派立場可能會進一步走強美元，並給股市帶來下行壓力。

這種謹慎立場背後的主要驅動力是近期能源價格的飆升。中東衝突導致荷姆茲海峽關閉，中斷了全球 20% 的石油供應。這導致西德州中級（WTI）原油價格飆升，根據美國汽車協會（AAA）的數據，全美平均汽油價格在過去五周內上漲了約 40%，達到每加侖 4.16 美元。企業運輸和生產成本上升帶來的通膨影響是聯準會的一大擔憂。

這種持續通膨和高利率的環境對消費者產生了直接影響。30 年期固定抵押貸款的平均利率雖然略有下降至 6.3%，但仍處於高位，使許多人無法負擔住房。相反，儲蓄者正受益於存單（CD）等產品的高殖利率，6 個月期 CD 的最高利率高達 4.94%。

聯準會上一次在系列降息後發出長期暫停信號是在 2018 年。隨著投資者調整預期，這導致了市場的一段波動期。雖然當前的經濟形勢有所不同，但歷史先例表明，「鷹派暫停」對股票投資者來說可能是一個充滿挑戰的環境。

市場對哈馬克言論的反正如預期的那樣消極。標普 500 指數和納斯達克綜合指數今年開局強勁，但近幾週波動加劇。科技股和其他成長型類股對「長期高利率」環境尤為敏感，因為這會提高用於評估其未來收益的折現率。

在 FOMC 準備 4 月底的會議之際，委員會必須權衡強勁的勞動力市場、持續的通膨以及經濟放緩的可能性。哈馬克的言論表明，就目前而言，重點仍牢牢鎖定在抑制通膨上，即使這意味著將限制性貨幣政策維持更長的時間。

本文僅供參考，不構成投資建議。