美聯準會古爾斯比警告伊朗戰爭引發通膨衝擊，對三次降息的前景提出質疑

芝加哥聯準會主席奧斯坦·古爾斯比警告稱，持續的伊朗衝突正在引發通膨衝擊，暗示隨著物價壓力擴散，央行必須保持警惕。

芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦·古爾斯比警告說，伊朗戰爭日益表現為一種通膨衝擊。由於 3 月份 PCE 物價指數達到 3.5%，通膨降溫進程停滯，這使得美國央行的政策路徑變得更加複雜。

「美國通膨繼續向錯誤方向發展的任何跡象，都將需要重新評估正確的貨幣政策路徑，」古爾斯比在公開聲明中表示。他指出，由於核心服務價格上漲、富裕家庭財富驅動型支出增加，以及人工智慧投資相關行業的工資增長，通膨可能呈現粘性。

這一警告是在最新的個人消費支出 (PCE) 物價指數報告發布後發出的，該報告顯示年度增幅為 3.5%。聯邦公開市場委員會 (FOMC) 最近將政策利率維持在 3.5% 至 3.75% 的區間，但 8 比 4 的投票結果揭示了委員會內部自 1992 年以來在前瞻性指引方面最深的分歧。

由於衝突導致油價維持在每桶 100 美元以上，且市場對此前預期的降息產生質疑，古爾斯比的鷹派語氣暗示了「更高更久」 (higher-for-longer) 的政策立場。聯準會面臨著平息持續通膨的複雜挑戰——通膨已連續五年高於 2% 的目標——同時還要應對內部意見分歧和即將到來的領導層變動。

聯準會內部意見分歧加深

最近的 FOMC 會議凸顯了政策制定者之間日益增長的裂痕。明尼阿波利斯聯準會主席尼爾·卡什卡利，以及克利夫蘭和達拉斯聯準會的主席，對暗示下一次政策行動可能是降息的措辭表示反對。

卡什卡利在最近的一次電視採訪中表示：「我不覺得現在釋放降息信號是合適的。」他補充說，如果與戰爭相關的通膨情境惡化，「我們可能不得不轉向另一個方向。」這種情緒反映了一種觀點，即央行必須保持升息的靈活性，以遏制比預期更具持續性的價格壓力。

地緣政治與通膨阻力

伊朗戰爭（包括關閉全球 20% 石油供應的關鍵通道荷姆茲海峽）已導致能源價格大幅飆升。古爾斯比表示，油價維持高位的時間越長，家庭和企業開始預期更高通膨的風險就越大，他稱這種情況對央行來說「極其棘手」。

他補充說，鑑於衝突持續的時間，看到供應鏈問題出現的跡象「並不奇怪」。這些問題加劇了來自國內的通膨壓力，為貨幣政策創造了艱難的環境。

領導層交接增加不確定性

另一個複雜因素是聯準會即將到來的領導層交接，預計凱文·沃什 (Kevin Warsh) 將獲確認接替傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 擔任主席。雖然古爾斯比讚揚了沃什的潛力和鮑威爾留任理事會的連續性，但這一變動為未來的政策方向引入了不確定性，特別是在新任領導層將繼承一個分裂的委員會和具有挑戰性的通膨環境的情況下。

本文僅供參考，不構成投資建議。