聯準會理事巴爾就 6.7 兆美元資產負債表挑戰候任主席

聯準會理事邁克爾·巴爾針對即將上任的領導層議程發出了警告，他在新任主席就職前幾週表示，縮減央行龐大的資產負債表是「錯誤的目標」，並可能危及金融穩定。

「縮減資產負債表對央行來說是一個錯誤的目標，」巴爾在 5 月 14 日的一份聲明中表示。他補充說，「實現這一目標的許多提議都會威脅到金融穩定。」

這些言論為市場對量化緊縮的前景注入了巨大的不確定性。聯準會資產負債表縮減速度放緩將維持流動性，這對風險資產是一個看漲信號，但巴爾對穩定性風險的明確警告可能會抑制投資者的熱情。

爭論的核心是候任主席凱文·沃什領導下聯準會的戰略方向，沃什長期以來一直主張縮小資產負債表規模。巴爾的公開反對為沃什在 6 月 16 日至 17 日舉行的首次主席會議上可能發生的政策衝突埋下了伏筆。

### 政策分歧的聯準會

巴爾理事的言論直接挑戰了候任聯準會主席凱文·沃什的議程，沃什此前在參議院以 54 票對 45 票的微弱優勢通過任命。沃什被認為在政治上與唐納德·川普總統更為一致，預計將為央行帶來重大變革。

據摩根大通分析師預計，沃什將與財政部進行更緊密的協調，將每年的政策會議次數從 8 次減少到最少 4 次，並減少關於未來利率路徑的公開暗示。然而，他最重大且最具爭議的政策轉變涉及聯準會的持倉。

### 6.7 兆美元的疑問

多年來，沃什一直主張聯準會必須激進地縮減其在量化寬鬆資產購買計劃期間膨脹至 6.7 兆美元的資產負債表。他認為聯準會在金融市場中的龐大足跡損害了其獨立性，央行應主要依靠其基準利率來管理經濟。

沃什在多次公開聲明中詳述了他的觀點，即中央銀行應加快縮減其數兆規模的國債和抵押貸款支持證券。這一立場現在與巴爾理事的警告直接對立，後者認為這樣的路徑可能會引入系統性風險。這種分歧表明，在聯準會主席雖然影響力巨大但仍只有一張投票權的聯邦公開市場委員會中，將會出現一場激烈的辯論。

本文僅供參考，不構成投資建議。