美聯儲8比4投票分歧揭示戰爭引發的通脹裂痕加深

美聯儲週三將基準利率維持在3.5%至3.75%的區間不變，但一份分歧嚴重的8比4投票結果以及隨後反對者的解釋揭示了在如何應對伊朗戰爭帶來的通脹風險方面，內部裂痕正在擴大。反對派的鷹派立場推動2年期美國國債收益率上漲8個基點，市場因此下調了近期降息的可能性。

「中東局勢的發展增加了經濟前景的高度不確定性，」聯邦公開市場委員會（FOMC）在會後聲明中表示。即將離任的主席傑羅姆·鮑威爾在新聞發佈會上補充稱，只要霍爾木茲海峽保持收縮狀態，戰爭就會影響經濟。「當汽油價格上漲時，這就是從人們口袋裡流出的可支配收入，」鮑威爾說。

此次政策決定被四張反對票掩蓋了光芒，這是自1992年以來人數最多的一次。雖然理事斯蒂芬·米蘭投票支持直接降息，但另外三名官員反對委員會的前瞻性指引。聲明中關於潛在「額外調整」的表述被視為維持了微妙的寬鬆傾向。包括明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利在內的反對者主張使用更中立的語言，以便為加息或降息都敞開大門。

卡什卡利在解釋其投票結果的簡報中寫道，「伊朗戰爭導致的通脹風險升高」是他提出反對意見的動力。根據AAA的數據，這場衝突已導致布倫特原油期貨價格飆升約70%至每桶120美元以上，美國汽油價格也攀升至每加侖4.20美元以上。這種壓力使美聯儲雙重使命變得複雜，既威脅到經濟增長放緩，又同時推高了通脹。

鮑威爾前所未有的下一章

令局勢更加複雜的是，傑羅姆·鮑威爾確認他在5月15日主席任期屆滿後將繼續留任理事會，這恰好是在6月會議之前。預計唐納德·特朗普總統的提名人凱文·沃什將獲准接任新任主席。鮑威爾曾一直是白宮政治壓力的目標，他表示自己不會充當「影子美聯儲主席」，但會留任直到司法部對央行大樓裝修的調查以「最終定論和透明度」結束。此舉極不尋常；上一位繼續留任理事的前任美聯儲主席是馬里納·S·埃克爾斯，美聯儲大樓正是以他的名字命名的。

投票分歧和鮑威爾的繼續存在為央行進入一個充滿爭議的時期奠定了基礎。由於一些官員顯然比委員會其他成員更擔心戰爭驅動的通脹，貨幣政策的路徑已變得明顯難以預測。

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