聯邦法院批准 CFTC 動議：暫停亞利桑那州針對 Kalshi 的訴訟 14 天

一位聯邦法官批准了美國商品期貨交易委員會（CFTC）的請求，暫時阻止亞利桑那州對預測市場 Kalshi 提起刑事指控。這一裁決是聯邦與州監管機構在這一快速增長行業日益加劇的衝突中的關鍵轉折點。美國地方法院法官邁克爾·利伯迪（Michael Liburdi）週五發布的臨時禁制令將暫停該州的案件，直到至少 4 月 24 日。

CFTC 主席邁克爾·S·塞利格（Michael S. Selig）在聲明中表示：「亞利桑那州決定利用州刑事法律對付遵守聯邦法律的公司，開創了一個危險的先例。法院今天的命令發出了一個明確信號：恐嚇並非規避聯邦法律的可接受手段。」

該裁決與僅僅兩天前利伯迪法官駁回 Kalshi 直接提出的類似禁令請求形成了鮮明對比。然而，這位法官最新的命令支持了 CFTC。CFTC 辯稱，作為聯邦機構，其擁有起訴權，且聯邦法律優於亞利桑那州試圖監管 CFTC 認定的金融互換市場的嘗試。此決定暫時保護了受 CFTC 監管的指定合約市場免受州一級的起訴。

目前利害攸關的是美國預測市場的監管前景。根據美銀（Bank of America）最近的一份報告，Kalshi 在該行業佔據了 89% 的主導市場份額。爭議的核心在於，Kalshi 的「事件合約」（允許用戶對政治、經濟和其他事件的結果進行交易）究竟是屬於 CFTC 專屬管轄範圍內的金融衍生品，還是屬於各州法律禁止的賭博形式。若 CFTC 獲勝，可能為建立單一的國家監管框架鋪平道路；若失敗，該行業可能會在類似於體育博弈的州法律碎片化管理下四分五裂。

監管戰爭全面展開

亞利桑那州的案件是更廣泛法律戰的關鍵前線。4 月 2 日，在川普政府的支持下，CFTC 對亞利桑那州、伊利諾伊州和康涅狄格州提起訴訟，以阻止它們對預測市場執行州博彩法。亞利桑那州總檢察長克里斯·梅斯（Kris Mayes）在 3 月 17 日對 Kalshi 提起刑事指控，指控其經營非法博彩業務並非法接受選舉投注，從而引發了這場衝突。

全國各地的法律結果喜憂參半。雖然新澤西州和田納西州的聯邦法官發布了有利於 Kalshi 的裁決，但內華達州和馬薩諸塞州的州法院則支持當地博彩監管機構阻止該平台。持續的博弈凸顯了在如何界定這些新型金融產品方面存在深刻的分歧。

隨著交易量的增長，Kalshi 及其原生加密競爭對手 Polymarket 正面臨越來越嚴格的審查。Kalshi 作為聯邦監管的美國交易所運營，而 Polymarket 則是一個全球性的加密平台，在美國面臨更嚴格的限制。CFTC 法律戰的結果可能會決定這兩家公司的運營環境，並可能影響 Crypto.com 和 Robinhood 等其他加密及金融科技公司是否能擴展其基於事件的產品。

本文僅供參考，不構成投資建議。