Fed將於6月24日公布壓力測試結果 2026年緩衝資本維持凍結

美國聯準會將於6月24日公布2026年銀行壓力測試結果，但在全面改革透明度之際，資本緩衝將維持凍結至2027年。

美國聯準會將於美東時間6月24日下午4點公布年度銀行壓力測試結果，對32家大型銀行進行嚴峻的全球經濟衰退情境測試，假設失業率飆升至10%。

聯準會週二發布聲明表示：「今年的壓力測試對32家大型銀行進行了嚴峻的全球經濟衰退情境測試，涵蓋商業及住宅房地產以及公司債市場的高度壓力。」

聯準會表示，測試結果不會影響大型銀行的資本要求。今年2月，聯準會已投票決定將壓力資本緩衝凍結至2027年，期間將完成對其計算模型的最終調整。擬議的改革措施之一包括採用滾動兩年平均值，以平滑各年度緩衝要求的波動性。

凍結措施保留了去年已降低的緩衝水準——美國銀行、摩根大通及富國銀行的壓力資本緩衝均降至最低的2.5%——為股息發放和股票回購釋放出更多資本。在2025年的測試中，聯準會發現22家美國最大型銀行即使在承受數千億美元損失的情況下，仍能維持穩健的資本水準，具備抵禦假設性嚴重經濟衰退的能力。

資本凍結延續至2027年

聯準會凍結緩衝的決定，是在2025年10月提出對年度考試進行全面改革的提案之後做出的，該提案旨在揭露其保密模型以及如何構建假設性經濟衰退情境。當前的凍結意味著，即使某家銀行在今年測試中表現不佳，其資本要求也不會提高。聯準會上一次凍結壓力測試緩衝是在2020年疫情期間，當時還曾暫時暫停股票回購以保全資本。

聯準會正在就新的計算模型徵求公眾意見，相關變更預計將在2027年凍結期結束後生效。此次改革是自2007至2009年金融危機後《多德-弗蘭克法案》確立最低資本要求以來，壓力測試框架最重大的一次調整。

2026年情境測試內容

今年的假設性經濟衰退假設失業率達到10%，並對商業及住宅房地產市場以及公司債務造成嚴重壓力。接受審查的32家銀行包括美國最大型銀行業者，它們合計持有數千億美元的一級普通股資本。

在去年的測試中，六家最大型銀行2025年股票回報率均超過25%，其中花旗集團以66%領先。強勁表現得益於緩衝要求降低，使銀行能夠增加股息並執行股票回購。高盛、美國銀行、富國銀行及摩根士丹利均在2025年第三季度提高了股息，花旗集團和摩根大通則在隨後季度跟進。

雖然緩衝凍結意味著今年的測試結果不會立即產生資本方面的影響，但結果仍將影響投資人對銀行韌性的看法。在假設性情境下損失率較高的銀行，即使資本要求保持不變，仍可能面臨股東更嚴格的審視。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。