美聯儲調查美銀逾 1 萬億美元私募信貸風險

(彭博社) — 美國聯邦儲備委員會正要求該國大型銀行提供其在蓬勃發展的私募信貸市場風險敞口的細節。這表明監管機構對該行業快速且缺乏監督的增長日益擔憂。此次調查旨在評估該行業的壓力是否可能蔓延到更廣泛的金融體系。

據知情人士透露，作為日常監管過程的一部分，央行審查員一直在提出一系列問題。美國財政部也在同步調查保險業對私募信貸的風險敞口，這表明各方正在協同努力，以勾畫系統性風險。

美聯儲的重點特別是銀行向私募信貸基金提供的認購信用額度。這些信用額度雖然可以在景氣時期放大回報，但如果基金在低迷時期面臨違約潮或贖回請求，則可能使銀行面臨重大損失。此次調查開展之際，該行業的不良貸款正在增加，基金贖回請求也大幅激增。

涉及的是規模超過 1.7 萬億美元的私募信貸市場未來的增長軌跡。自 2008 年後，該市場已蓬勃發展，成為受監管銀行系統之外企業融資的關鍵來源。美聯儲的審查可能會導致銀行向基金發放貸款收緊、槓桿率降低，並可能引發該行業的第一波重大監管，從而影響盈利能力和對投資者的吸引力。

協同監管推進

美聯儲和美國財政部的並行調查標誌著官方關注度達到了新水平。雖然美聯儲關注銀行系統，但財政部對保險業的詢問表明，監管機構正試圖全面了解私募信貸與傳統金融體系的結合程度。該行業通過向通常被銀行認為風險過高的公司提供融資而壯大，現在呈現出監管機構不再願意無視的潛在系統性風險。

問題的核心在於銀行提供的槓桿。私募信貸基金在向自己的投資者募集資金之前，利用這些銀行信用額度快速完成交易。在市場壓力下，如果基金的投資惡化且無法滿足資本募集要求，貸款銀行可能會留下壞帳。這種傳導渠道正是監管機構現在急於量化的。調查結果可能會在未來幾年重塑銀行與私募信貸領域之間的關係。

本文章僅供參考，不構成投資建議。