聯準會會議紀要成焦點，停火協議推動標普 500 指數上漲 2.8%

投資者正準備仔細研究聯準會即將發布的 3 月會議紀要，在由於地緣政治緊張局勢緩解和油價大幅下跌而突然回升的市場中，尋求有關央行政策路徑的線索。該紀要詳細記錄了聯準會上一次利率決議背後的討論，發布之際，美伊停火協議推動風險資產飆升，標普 500 指數期貨上漲 2.82%。

突然的地緣政治平靜重置了市場預期，儘管分析師警告稱局勢仍不穩定。「更大的考驗在於，這是否會演變為一項持久的協議，而不僅僅是脆弱的停頓，」盛寶銀行（Saxo Markets）的 Charu Chanana 表示。主要的市場影響來自西德州中級原油（WTI）價格，在美國同意暫停攻擊以換取荷莫茲海峽重新開放後，其價格暴跌超過 17%。

油價的暴跌波及了各個資產類別，提振了投資者的風險偏好。6 月標普 500 E-Mini 期貨（ESM26）觸及一個月來的最高水平，而 10 年期公債殖利率下降 5 個基點至 4.25%。此舉導致掉期交易員預計到年底聯準會降息的可能性為 41.6%，與本週初幾乎為零的可能性相比發生了巨大轉變。

在停火協議改變局面之前，市場將對 3 月 17 日至 18 日會議的紀要進行解析，以瞭解有關通膨風險和經濟前景的任何討論。儘管美國利率期貨顯示聯邦公開市場委員會（FOMC）上個月維持利率不變的可能性為 98.4%，但詳細記錄將為政策制定者的擔憂提供關鍵背景。紐約聯準銀行總裁約翰·威廉姆斯曾表示政策「正處於恰當的位置」，而芝加哥聯準銀行總裁奧斯坦·古爾斯比則對高油價對經濟的影響表示擔憂。

通膨前景發生轉變

投資者關注的核心將是聯準會在 3 月中旬油價還是重大擔憂時，如何看待通膨和勞動力市場的強勁程度。紀要可能會揭示內部關於通膨維持在目標之上的風險辯論程度，這是之前會議摘要中強調的問題。近期油價的崩盤可能會緩解這些擔憂，但關於潛在價格壓力的核心辯論依然存在。

會議前的經濟數據喜憂參半。美國 2 月耐久財訂單環比下降 1.4%，弱於預期的 1.1% 降幅。然而，剔除運輸的核心耐久財訂單增長 0.8%，好於預期的 0.5%。紀要將更清晰地展示委員會如何權衡這些矛盾的信號。展望未來，根據芝商所（CME）的 FedWatch 工具，市場預計 4 月 28 日至 29 日的下一次 FOMC 會議上再次維持現狀的可能性為 94%。

本文僅供參考，不構成投資建議。