聯準會維持 3.75% 利率不變，但 4 票異議預示鷹派分歧

聯準會已連續第三次會議將基準利率維持在 3.50% 至 3.75% 的區間，但票數分歧以及主席傑羅姆·鮑威爾留任理事會的計劃使未來的政策前景變得撲朔迷離。

「大家並不是在說我們現在需要降息，」鮑威爾在會後的新聞發佈會上表示，並補充稱，未來利率指引的措辭將是一個討論的主題。

這一決定符合普遍預期，但被 19 人委員會中的四張異議票掩蓋了光芒。儘管理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）重申了降息呼籲，但另外三名成員對聲明中暗示未來偏向寬鬆的措辭表示反對，這標誌著內部立場更加鷹派。在公告發佈前，CME 聯儲觀察工具（FedWatch）顯示維持利率不變的可能性為 100%。

這種分歧使候任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的道路變得複雜，並暗示 2026 年降息的門檻將更高。隨著通膨率處於 3.3%，且伊朗戰爭加劇了價格壓力，市場目前預測今年可能僅有一次降息，甚至不降息。下一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議定於 6 月舉行。

在一項重大進展中，鮑威爾宣布在主席任期結束後，他不會完全離開央行。「在我的主席任期於 5 月 15 日結束後，我將繼續擔任理事，期限尚待確定，」他表示。此舉剝奪了川普總統立即填補擁有 7 名成員的理事會另一個空缺的機會，並確保了鮑威爾通過領導聯準會八年磨練出的聲音仍能參與政策辯論。他的理事任期將持續到 2028 年。

聯準會的謹慎源於動盪的經濟背景。中東衝突已導致美國原油價格上漲近 70%，推高了汽油價格，並加劇了依然頑固地高於聯準會 2% 目標的通膨壓力。FOMC 在聲明中表示：「中東局勢的進展增加了經濟前景的高度不確定性。」上一次利率調整是 2025 年 12 月的降息。

### 市場反應平淡

市場對這一微妙決定的初步反應較為冷淡。在公告發佈後的幾個小時內，道瓊斯工業平均指數下跌約 0.5%，而標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數則在平盤附近波動。缺乏強烈的方向性走勢反映了投資者在解讀央行矛盾信號時的不確定性。

在大宗商品市場，由於對近期降息的希望消退，黃金價格下跌 0.6% 至每盎司 4,567.56 美元。美元變化不大。

這次會議標誌著聯準會進入過渡期，川普總統提名的凱文·沃什的提名正提交參議院全體投票。曾在 2008 年金融危機期間擔任聯準會理事的沃什預計將帶來不同的方法，可能會縮減聯準會 6.7 兆美元的資產負債表，並改變其傳達未來政策動向的方式。

本文僅供參考，不構成投資建議。