聯準會維持 3.75% 利率不變：4 人反對，創 1992 年以來分歧最大的政策投票

聯準會週三將其基準利率維持在 3.5% 至 3.75% 的目標區間不變，但創紀錄的四名反對者揭示了委員會內部的深刻裂痕，日益壯大的鷹派陣營正推動取消央行對未來降息的傾向。8 票對 4 票的投票結果是自 1992 年以來分歧最大的政策決定。

聯邦公開市場委員會（FOMC）在會後聲明中表示：「通膨處於高位，部分反映了近期全球能源價格的上漲。」聲明將措辭從「略高」升級為「處於高位」。預測機構 Inflation Insights 總裁歐邁爾·謝里夫（Omair Sharif）表示，鑑於對價格壓力的擔憂，部分官員不同意保留寬鬆傾向「並不令人意外」。

分歧既來自鷹派也來自鴿派。克里夫蘭聯準會主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）、明尼亞波利斯聯準會主席尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）以及達拉斯聯準會主席洛里·洛根（Lorie Logan）對聲明中的前瞻性指引投了反對票，該指引指向未來的「額外調整」。理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）則投票支持立即降息 25 個基點。作為回應，市場激進地重新定價了貨幣政策路徑，Morningstar 的數據顯示，今年降息的機率從僅一天前的 18% 降至 3%。

這種分裂給即將上任的候任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）帶來了重大挑戰，他預計將於 5 月獲得任命確認。他將接手一個在下一步政策行動上存在嚴重分歧的委員會，而此時受油價超過 100 美元/桶的推動，通膨正顯示出重新加速的跡象。聯準會下一次會議定於 6 月 16 日至 17 日舉行。

支離破碎的委員會

分歧的源頭在於政策聲明中指向未來降息的措辭。儘管委員會維持政策利率不變，但三名鷹派反對者認為，考慮到 2 月份核心通膨率為 3% 且能源成本上升，發出下一次行動將是降息的信號已不再合適。

即將離任的主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在其最後一次新聞發布會上承認辯論非常「激烈」，且傾向於使用中性措辭的群體自 3 月以來有所增加。「委員會內部的競爭比 3 月份要激烈得多，」他說。鮑威爾還宣布，在 5 月 15 日主席任期結束後，他將繼續留在理事會，以確保平穩過渡並維護機構的獨立性。

不確定性中開啟沃什時代

這次充滿爭議的會議為唐納德·川普總統提名的央行掌門人凱文·沃什開啟了一段艱難的開局。參議院銀行委員會以 13 票對 11 票的黨派路線投票通過了他的提名，預計下個月將獲得參議院全體確認。

沃什一直對鮑威爾的領導持批評態度，並表達過降低利率的願望。現在，他必須在這樣一個委員會中建立共識：其中三名成員已公開反對寬鬆傾向，且通膨率遠高於聯準會 2% 的目標。由於 Morningstar 的普雷斯頓·考德威爾（Preston Caldwell）等經濟學家預計 2027 年之前不會降息，沃什的首批會議將是測試其在分裂的聯準會與要求放寬政策的總統之間權衡壓力能力的關鍵試金石。

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