美聯儲鷹派維持利率預期升溫 油價突破 100 美元

美聯儲準備在 4 月會議上發出長期維持高利率的信號，因為持續的通脹和歷史性的能源危機迫使政策進行重大重新評估。

預計美聯儲本週將維持基準利率不變，但其前瞻性指引中劇烈的鷹派轉向可能實際上終結 2026 年降息的前景，因為核心通脹率觸及 4.1% 的三年高點。

「美聯儲的利率決定及隨後的評論將是關鍵催化劑，因為鷹派立場可能會延長新興市場面臨的壓力，」Geojit Investments 研究主管 Vinod Nair 表示。

此次政策轉變發生之際，由於霍爾木茲海峽面臨近乎完全的封鎖，布倫特原油價格飆升至 105 美元以上，單週漲幅達 16%。受此影響，印度股市暴跌，孟買敏感指數（BSE Sensex）上週下跌 2.33%，盧比兌美元貶值 1.78%，創下 94.22 的歷史新低。

隨著市場目前正為「更高更久」的現實做準備，焦點轉向這是否是主席傑羅姆·鮑威爾的最後一次會議。他的潛在繼任者凱文·沃什預計將開啟一個更加激進的政策時代，可能會拆解美聯儲既有的溝通框架。下一次 FOMC 會議定於 6 月舉行。

通脹和油價迫使美聯儲表態

美聯儲預期鷹派轉向的主要驅動因素是通脹出人意料的韌性。根據華爾街見聞（Wall Street CN）的數據，美聯儲首選的衡量指標——核心個人消費支出（PCE）物價指數在第一季度以 4.1% 的年化率上升。這種持久性在很大程度上是由動盪的能源市場推動的。

霍爾木茲海峽的地緣政治危機已升級為國際能源署（IEA）署長法提赫·比羅爾所稱的「歷史上最嚴重的能源安全威脅」。此次中斷導致估計每日 1300 萬桶的供應脫機，推動布倫特原油週收盤價達到 105.81 美元。能源成本的持續飆升正傳導至核心通脹，使美聯儲幾乎沒有考慮放寬政策的空間。

美聯儲的新篇章

增加另一層不確定性的是央行潛在的領導層變動。外界廣泛預計本週的會議將是主席傑羅姆·鮑威爾的最後一次會議，前美聯儲理事凱文·沃什被視為可能的繼任者。司法部最近決定結束與鮑威爾相關的調查，為沃什的提名掃清了一個重大的政治障礙。

領導層的變動可能帶來貨幣政策的重大轉變。根據 Seeking Alpha 的一份報告，沃什一直直言不諱地批評美聯儲龐大的資產負債表，認為量化寬鬆是「偽裝的財政政策」。預計他將支持更積極地縮減資產負債表，並可能推動結束提供明確前瞻性指引和季度利率預測「點陣圖」的做法，這些舉措雖然會增加市場波動，但他認為這能讓美聯儲回歸其核心使命。

本文僅供參考，不構成投資建議。